“赛维玩钱玩得太狠了。”李华说，“行情这么差，投了这么多固定资产进去，哪有现金回来？这是它面临债务危机的最根本的原因”，“就是这口气喘不上来了”。
而这，还不是最严重的后果。
扩张惹的祸
虽然，“全产业链”一度曾在中国光伏业非常盛行，但真正付诸实践的却只有赛维一家。而最终，除了资金链紧张，这还给赛维LDK带来了两个更为严重的后果：冲击了其起家业务硅片的传统客户;而其在行业景气度最高时投资的硅料项目，可能已经变成“无效资产”。
2007年8月，赛维启动的固定资产投资高达130亿元的两个多晶硅“硅料”项目，被业内人士视为击倒赛维的致命因素。
赛维上马硅料项目之前的2007年上半年，多晶硅价格从2005年的40美元/公斤冲高突破300美元/公斤，并在2008年3月达到475美元/公斤的历史高点。彭小峰当时曾在接受采访时表示，赛维上马硅料项目，就是要降低硅料价格。
但之后，由于全球金融危机爆发，光伏发电主要市场增速放缓，加之多晶硅产能不断释放，至2009年11月，多晶硅已经下跌至55美元/公斤。当时，赛维的第一条年产5000吨生产线，刚刚投产两个月。
虽然，多晶硅价格2010年一度反弹至100美元/公斤上方，但目前，已进一步深跌至22美元/公斤。
赛维LDK2011年年报称，其当年的多晶硅生产成本为30美元/公斤，并计划在2012年，降低至22美元/公斤。但记者获得的一份权威数据显示，7月9日，赛维硅料结存2050.28吨，金额为48985.71万元，这意味着，其生产成本约为240元/公斤（约合38美元/公斤）。同期，国内市场上多晶硅的主流报价为164元/公斤，进口料主流报价为22.281美元/公斤。
8月初，记者在赛维新余硅料工厂实地调查时，一位工厂员工透露：“马洪工厂已经停产了三个月，下村停产了一个月”，“开工越多，成本越高。但卖出的产品价格，比成本还要低。卖得多，亏得多。现在，工厂基本只需要维护设备的操作工。”
“每生产一公斤硅料就亏几十块，赛维在多晶硅项目上的投资，目前几乎等于无效资产。” 前述银行风控主管李华指出，如果总投资高达130亿元的硅料项目发生贬值，那么，赛维LDK目前仅为42亿元的净资产，或将大幅缩水。
在李华看来，按照接近40美元/公斤的成本，赛维的硅料项目必须提早两年投资，才能赚钱。“保利协鑫一开始有什么？也是慢慢地搞起来，硅料价格高的时候，成本高没什么关系，搞一搞慢慢就好了。”
2006年6月，保利协鑫第一条产能为1500吨的多晶硅生产线开工建设，2007年9月生产出第一批多晶硅。保利协鑫投产之后，多晶硅价格在相当长的时间内，始终保持在高位。而2012年第一季度，在多晶硅价格降至历史低点后，保利协鑫公布的多晶硅生产成本，也已下降至18.6美元/公斤。
在光伏业界，流传着这样一个版本的故事：2007年，在赛维决定上马硅料项目之前，保利协鑫CEO朱共山曾找到彭小峰，劝说彭不要投硅料，而是将硅片业务与保利协鑫的硅料业务形成上下游合作关系，但彭执意要投。
当然，彭小峰没有朱共山那么好的运气，也没能重演2006年的“硅片神话”。但让人惊讶的是，赛维依然宣称，其2012年将继续扩大硅料产能至25000吨，而其目标产量仅为5000至7000吨。
而赛维向产业链下游扩张，带来的巨大伤害是，它渐渐被一些下游客户“抛弃”了。
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