需要进一步指出的是，尚德这些被怀疑是“估出来”的投资收益，其实也只是账面利润，而非实际产生现金流入的现实收益。
“电站在没有出售之前，都是通过发电出售来获取收益。直到卖出才能获得部分溢价收入。尚德在做财务报表的时候会将这部分会计收益都列进去，所以从财务角度看，表现还不错。但是这些账面收益并不意味着是尚德的现金收益。”一位GSF员工解释道，“举个通俗的例子，你买了一套房出租给其他人，每个月收获的租金就相当于现金收入，而房价的升值所带来的收益就属于账面收益。账面收益并不会给你带来净利润。”
对此，亦有部分分析师认为，GSF作为一家私募股权基金，在进行会计处理时，“其收益不应进行分时确认，而应在资产交割完毕后，统一进行确认”。
对于种种非议，施正荣就曾表示：“为了完全符合会计法的要求，我们反反复复进行了讨论。（这）不是三言两语能讲清楚的。”
进退维谷
在此前的声明中，尚德表示自己是为从GSF中退出，而启动的外部调查，进而发现可能遭遇欺诈的事实。这一背景也被市场解读为，是尚德为应对迫在眉睫的资金链困局，而将优质股权资产套现的无奈之举。但实际上，GSF却是和尚德双双面临经营困局，再加上有关哈维尔·罗梅罗与尚德争夺GSF主导权的传言，尚德出手GSF的举动正陷于进退维谷之中。
2012年一季报显示，尚德的负债率高达81.7%，账面现金仅为4.74亿美元。与此同时，眼下的尚德还背负着沉重的到期债务偿债压力。公开数据显示，2013年3月份尚德到期短期债务为15.75亿美元，可转债5.11亿美元。
由于光伏行情整体急转直下，尚德再融资“借新偿旧”的路径也基本被堵死。2011年，尚德全年新增贷款1.4亿元人民币，增幅不足10%。为其批出新贷款的，也只有国家开发银行与中国银行两家。
正因为如此，尚德才考虑出手GSF以换取现金收入。
而在此前，2011年11月，尚德作价1220万欧元转让了所持的6.7%GSF股权，受让方即为哈维尔·罗梅罗控股的GSF Capital。这也令部分市场人士猜测，GSF Capital仍将是尚德目前出售剩余GSF股权的首要意向受让方。
此间，更有“阴谋论”观点称，尚德此时主动爆出可能遭遇欺诈的消息，是因在股权转让价格上与哈维尔·罗梅罗存在分歧，而急需资金的尚德希望借此向GSF Capital施加压力。也有媒体报道称，双方是在涉事电站转让价格上持续分歧，而导致矛盾激化。
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