增持评级

分布式项目开发而言,集团公司旗下的屋顶资源丰富,在项目资源跑马圈地阶段就拥有先发优势。首次评级为增持。我们预测公司2014-2016 年实现每股收益分别为0.26、0.42 和0.54 元
;服务于航天军品的新材料业务快速上升,未来期待军民品融合带来收入增长。公司目前估值接近光伏产业链上主流电站企业,但是我们在盈利预测时没有考虑汽配行业兼并收购和军工资产注入的潜在贡献可能。我们首次覆盖给予公司增持评级,12 个月目标价12.57 元,对应2015 年30 倍PE。

颇具看点、给予公司增持评级。 风险提示：（1）光伏组件需求不及预期；（2）公司电站项目进展不顺；（3）非公开发行股票的不确定性。

有望继续保持高速增长。公司估值偏高,但公司各项业务未来空间很大,维持公司增持评级。 风险:(1)下游需求不及预期(2)新产品、新工艺导入不及预期。

业绩的摊薄，我们调整公司2014-2016EPS为0.33元、0.53元和0.69元，维持增持评级。　　亿晶光电公司是中国第一家在上海A股上市的纯太阳能电池组件生产企业，是一家专业从事光伏发电产品的
。 下一页 余下全文维持增持评级。由于今年行业竞争激烈，减反玻璃价格持续下降（较去年同期下滑约14％）以及计提资产减值准备等原因

奠定基础。考虑到非公开增发对业绩的摊薄，我们调整公司2014-2016EPS为0.33 元、0.53 元和0.69 元，维持增持评级
分别为：30 倍、23 倍、17 倍，维持公司增持评级。风险提示：EPC 业务增长放缓；分布式发展低于预期；逆变器竞争加剧导致毛利率下滑；其他。

： 股票名称 评级变化
驱动力。我们预计公司14~16年EPS为1.31元、1.63元、1.93元，对应PE为19.81倍、15.93倍、13.46倍，推荐评级

24元/平，同时下调2013-2015年盈利预测至0.27/0.51/0.61元，维持"增持"评级。3、蛮股份(行情,问诊):单晶龙头，受益于行业发展研究机构：中信建投投资建议：预测公司
2013-2015年每股收益分别为0.16元、0.43元和0.77元，目前股价对应市盈率分别为95倍、35倍和19倍，给予"增持"评级。4、向日葵(行情,问诊):电站转让贡献业绩，新兴市场是后续看点研究机构：长江

、交通银行新给予授信额度200亿元，为发展奠定基础。考虑到非公开增发对业绩的摊薄，我们调整公司2014-2016EPS为0.33元、0.53元和0.69元，维持增持评级。
财务费用，而2014年上半年的财务费用则接近2亿，此次募集资金将偿还一部分银行借款，有望缓解公司的财务负担，提升偿债能力。盈利预测及投资评级：除了非公开发行募集的资金37.17亿元，同时公司拿到中国银行

37.17亿元，同时公司拿到中国银行、交通银行新给予授信额度200亿元，为发展奠定基础。考虑到非公开增发对业绩的摊薄，我们调整公司2014-2016EPS为0.33元、0.53元和0.69元，维持增持评级。
，2013年全年达到了3.3亿财务费用，而2014年上半年的财务费用则接近2亿，此次募集资金将偿还一部分银行借款，有望缓解公司的财务负担，提升偿债能力。 盈利预测及投资评级：除了非公开发行募集的资金