信用平价

，更容易催生政策；3、部分高电价地区进入用电侧平价，光伏有望逐步摆脱政策，进入真正的成长周期。预计2014、2015年装机将分别达到45、53GW，同比增长15.78%、18.75%。 中国
同样使得部分高电价地区进入光伏用电侧平价，进而使得光伏可以逐步摆脱政策，进入真正的成长周期；4、短期看，支撑本轮复苏的中国、美国等约束条件难以突然改变，同时亦不存在政治换届风险。 综之，我们

。虽然研发投入占收入的比例比某些竞争对手要低，但是尚德仍然建立了一支庞大的研发队伍，集中研究如何将太阳能产品的价格降低到电网平价，也就是将太阳能发电成本降到某个价格点，使之在不需要优厚补贴的情况下也
，尚德为GSF所投资的一揽子公司向中国开发银行提供的6.83亿美元信用额度提供了担保。罗梅罗的GSF资本承诺用6.9亿德国政府债券作为抵押物。然而在2012年7月，尚德表示，它发现所谓的债券并不

简单地满足于已经取得的成就。虽然研发投入占收入的比例比某些竞争对手要低，但是尚德仍然建立了一支庞大的研发队伍，集中研究如何将太阳能产品的价格降低到电网平价，也就是将太阳能发电成本降到某个价格点，使之在
股份，剩下的10％是由一个名为GSF资本的实体所拥有，这个实体是由哈维尔罗梅罗，一位前尚德销售员所控制和拥有的。　　在该协议中，尚德为GSF所投资的一揽子公司向中国开发银行提供的6.83亿美元信用额度

；4） 鼓励采用融资租赁方式为光伏发电提供一体化融资租赁服务；5） 鼓励各类基金、保险、信托等与产业资本结合，探索建立光伏发电投资基金；6） 鼓励担保机构对中小企业建设分布式光伏开展信用担保，在支农
金融服务中开展支持光伏入户和农业设施光伏利用业务；7） 建立以个人收入等为信用条件的贷款机制，逐步推行对信用度高的个人安装分布式光伏发电设施提供免担保贷款。在分布式光伏发电项目整体度电成本逐渐下移

服务； 5） 鼓励各类基金、保险、信托等与产业资本结合，探索建立光伏发电投资基金； 6） 鼓励担保机构对中小企业建设分布式光伏开展信用担保，在支农金融服务中开展支持光伏入户和农业设施
光伏利用业务； 7） 建立以个人收入等为信用条件的贷款机制，逐步推行对信用度高的个人安装分布式光伏发电设施提供免担保贷款。 在分布式光伏发电项目整体度电成本逐渐下移，金融机构对分

达到居民用电平价上网，工商业分布式光伏逐步摆脱补贴依赖，分布式光伏市场真正的成长性开始爆发。政策如期落地，总体来看符合市场预期，部分细节超出市场预期。机构认为政策落地绝非意味着板块行情结束，而是行业趋势
、保险、信托等与产业资本结合，探索建立光伏发电投资基金，鼓励担保机构对中小企业建设分布式光伏开展信用担保，在支农金融服务中开展支持光伏入户和农业设施光伏利用业务。建立以个人收入等为信用条件的贷款机制，逐步

，分布式光伏市场形成成熟的商业模式，首先在工商业领域大规模推广；第二阶段，分布式光伏资产价值被市场广泛认可，资产转让或证券化的难度降低，资产周转率有望进一步加快。第三阶段，分布式光伏成本降低至达到居民用电平价
投资基金，鼓励担保机构对中小企业建设分布式光伏开展信用担保，在支农金融服务中开展支持光伏入户和农业设施光伏利用业务。建立以个人收入等为信用条件的贷款机制，逐步推行对信用度高的个人安装分布式光伏

统一解决屋顶问题，补贴力度较大，同时给予信用背书解决融资难题。不过，方式并不是唯一的，各企业情况不同，目前浙江省也在尝试各种创新。最后一致的方向是政府逐步退出，由市场主导，共同做大分布式光伏应用终端
)光伏只有实现平价上网才具有长期的生命力，技术进步是实现平价上网的最优路径；2)高转换效率产品最具潜力的降发电成本方向之一，单晶产品将会长期走强，N型单晶硅片将逐渐成为单晶主流；3)具备半导体基因的

政策驱动市场的情况下，所需要的补贴额度在减少；其二，随着成本继续下降，光伏发电度电成本有望逐步实现用户侧平价上网，甚至最终实现与传统能源的发电侧平价上网，从而使得具备经济性的光伏发电脱离政策补贴影响
为重要的影响因素。此外，航天机电还明确提出，光伏产业或面对应收款无法回收的风险，如受部分客户信用不高或地方电费拨付政策实施不到位的影响，导致货款回收期不确定或难以收回。实际上，开发商对客户也会进行选择的