估值

、绿色产业还处于增量阶段，且兼具科技和消费的属性，相比处于存量的行业来说投资难度要小，给投资者带来的回报也相对较大。 3、光伏行业部分企业已具有全球竞争力，在整个产业链中具有重要的格局地位，同时估值
。在这种流动性泛滥的情况下，支撑着整个市场的是比较高的估值，或者说一些短期的消息和变化，我对这种情况的持续性也是有怀疑的。 这种时候要更多地关注风险，关注企业的经营情况、它的竞争优势是否可持续、估值是否

买入-A 的投资评级，6个月目标价为18.00元，相当于2020年22.5x的动态市盈率。 ■风险提示：1)政策或投资落地进度低于预期;2)原材料价格大幅波动;3)收购进展不利等。 财务报表预测和估值数据汇总

提示：下游需求不及预期，客户集中度过高，技术迭代不及预期等。 财务报表预测和估值数据汇总

、34.57亿元、43.99亿元，净利润分别为2.87亿元、4.19亿元、5.45亿元;维持买入-A 的投资评级，目标价136.35元。 ■风险提示：扩产进度不及预期，下游需求不及预期等。 财务报表预测和估值数据汇总

亿元，主要用于甜叶菊专业提取工厂建设项目，该项目总投资7.30亿元，项目建成后，计划产能为年产4000吨甜叶菊提取物，这是否能够提升莱茵生物的估值呢? 邱诤：莱茵生物公告显示，甜叶菊专业提取工厂

向上拐点时进行积极配置，能取得产业周期向上时龙头企业业绩高速增长的收益;同时，还有高成长行业给予乐观预期所带来的估值提升收益，其中，光伏和新能源车或是此类行业的典型代表。 光伏行业迎来供需两旺发

。经双方初步估值并考虑到控制权价值，本次转让价格确定为人民币 9.9 元/股。 在张育政离职满 6 个月后的 3 个交易日内，即标的股份符合可转让条件后， 交易双方签署《股份转让协议》，约定林建伟

50%，或显示出平价时代优质风电项目资源进一步向国企集中。 平价项目加入改善运营商现金流，估值有望走出低谷。 我们认为如果按照每年1至2吉瓦新增平价项目装机测算，以风电运营商龙源电力为例，补贴收入
占风电收入比例将从32%逐步回落到17%，标志着实际现金流入与理论现金流入之比逐步提升到90%以上。因此即使在补贴资金发放没有明显变化的背景下，我们认为运营商也将受益于平价装机占比的提升，实现现金流改善，带动估值走出低谷。

，光伏发电累计补贴拖欠已达 1621.06 亿元，预计 2020 年将达到 2069.82 亿元。 补贴拖欠拖累电站运营企业的财务表现及估值。根据我们测算，截至 2019 年底，17 家上市公司光伏发电
有 5 家，占归母净利润比例超过 500%的有 8 家。补贴拖欠显著影响光伏电站运营企业估值，A 股光伏电站运营企业 PB(MRQ) 为 1.3 倍，显著低于 A 股传统能源电站运营企业 2.46

起来的阿特斯也具有较为明显的稳健色彩。过去10余年，阿特斯历经金融危机、欧债危机、欧美双反和531新政等多个行业危机，依旧没有掉队。 对于能否实现MSS板块在中国资本市场上市，以及上市后的估值预期
，光伏产业的产能过剩问题依然存在。 8月2日，一位投资行业人士对时代周报记者表示，部分光伏企业的收益率和成长性并不突出，估值或有虚高成分。 涨价可持续吗? 与光伏企业股价同涨的，还包括硅料、硅片