隆基业绩会

宁夏隆基与国开瑞明共同增资隆基天华、同心隆基。公司深化电站业务开发，有望成为后期业绩增量之一，维持推荐。投资建议金风科技，天顺风能，湘电股份，隆基股份，爱康科技，江苏旷达，阳光电源，林洋电子，骆驼股份，平高电气，卧龙电气。

92%变更为3.68%，宁夏隆基由原持股比例8%变更为47.32%。上述两项增资金额可能会根据项目实际情况进行微调，但调整时国开瑞明在以上两公司的持股比例均维持在49%，增资金额对等变动。国开瑞明系
，主要采取的发展策略包括生产外包、海外建厂等。A股市场上，光伏概念股包括：隆基股份、海润光伏 、阳光电源 、中环股份 、拓日新能 、江苏阳光 、天威保变 、孚日股份等。　　隆基股份：携手国开瑞明，电站

维持推荐 公司电表业务中标价格超预期，分布式运营装机的爆发式增长将成为公司未来业绩增长的主要

光伏产业回暖已成现实，但产业链各个板块盈利能力却逐渐展露差异，而反映在各个企业上就是业绩报告的差异。2014年上半年，受中国、日本光伏市场规模快速扩大，以及由于美国双反而带来的
提前出货影响，使得对电池组件需求快速扩大，价格保持在较高的水平，企业经营状况有了较大好转。 不过，从营收看，企业盈利能力仍不乐观。如果考虑到其他中小型企业，亏损额度会更高，特别是部分盈利企业的利润是由

EPC，具有较多屋顶资源）、兴业太阳能（国内分布式光伏EPC龙头企业，全国布局）。关注标的：隆基股份（分布式市场启动，单晶技术具备高转换效率优势，有望获得推广）、彩虹精化（转型分布式光伏运营领域，主要
转型电站运营，项目扩张速度快）、海润光伏（从事分布式光伏EPC，具有较多屋顶资源）、兴业太阳能（国内分布式光伏EPC龙头企业，全国布局）。关注标的：隆基股份（分布式市场启动，单晶技术具备高转换效率优势

）、爱康科技（成功转型电站运营，项目扩张速度快）、海润光伏（从事分布式光伏EPC，具有较多屋顶资源）、兴业太阳能（国内分布式光伏EPC龙头企业，全国布局）。 关注标的：隆基股份（分布式市场启动，单晶技术
分布式光伏EPC，具有较多屋顶资源）、兴业太阳能（国内分布式光伏EPC龙头企业，全国布局）。 关注标的：隆基股份（分布式市场启动，单晶技术具备高转换效率优势，有望获得推广

年同期亏损2.54亿元。我们的点评如下：受光伏行业低谷回升的影响，公司业绩扭亏为盈：公司目前拥有1.5GW的电池片、1GW的组件产能，上半年实现组件出售543MW，营业收入19.63亿元，毛利率9.99
公司2014-2016EPS为0.49元、0.77元和0.98元，首次给予评级增持。　　中利科技：电站销售带动业绩扭亏 全年目标推进顺利中利科技 002309研究机构：长江证券 分析师：邬博华 撰写

，目前正当迎来开工旺季。近期，国家能源局组织召开全国海上风电推进会，并公布了《全国海上风电开发建设方案(2014-2016)》，涉及44 个海上风电项目，共计逾10GW 装机容量，这为国内风电需求增
旺季，局部制造环节甚至已出现供给短缺的现象，量价齐升将为风电制造创造较大的盈利弹性，金风科技三季度业绩预告超预期便是明证，因此风电板块投资价值凸显。投资建议：光伏方面，我们建议沿着分布式、电站运营、单晶

。2014年4月28日，公司第二届董事会2013年年度董事会会议、第二届监事会第十三次临时会议审议通过了《关于变更银川隆基500MW募集资金投资项目的议案》，鉴于公司单晶生产技术和工艺水平的改进和提升

隆基股份实现净利润2095万元计算，今年其或将实现净利超9000万元。金风科技领衔风电行情相对光伏板块业绩的大幅增长，风电板块已公布业绩的15家公司上半年净利均值却较去年同期减少了24%。但这并不
截至8月27日，A股33家光伏概念上市公司中已有27家发布了2014年半年报，而19家风电概念上市公司中已有15家发布了2014年半年报。记者据Wind资讯数据统计，2014年上半年，已公布业绩的