隆基业绩会

委员会 (CREIA)的预计，到2020年，我国太阳能发电装机比例中，将有54%来自分布式光伏的贡献。该券商称，近期，政府频繁调研分布式光伏，高度重视发展中的难题，或为下一步扶持政策加码作出铺垫。可能出现
。记者注意到，中信证券建议重点关注三类上市公司：第一，符合分布式发展方向的单晶龙头企业，如隆基股份（收盘价19.44元）；第二，拥有大量光伏建设和运营资产的企业，如爱康科技（收盘价18.98元

截至8月14日，Wind数据统计的A股光伏板块共有30家公司发布2014年中报或业绩预告，其中除7家公司预告或报告中期业绩同比下滑外，多数公司上半年净利润同比实现不同程度的增长。23家中报预喜的公司
中净利润同比增幅突破100%的公司达8家，其中爱康科技更是报告公司业绩同比实现7倍高增长。业内人士指出，今年上半年国内光伏产业扶持政策持续深入落地，加之众多光伏企业均找到以电站开发带动业绩新增点的可靠

用户签订PPA/租赁协议。投资收益由用户电费或租金、税收抵免、加速折旧避税和电价补贴构成。 在合资模式下，一般会根据合同约定投资回报率设计权益转折点：在达到约定投资回报率前，电站收益大部分收益由
30MW，扣除融资租赁成本之后将持续增厚公司业绩。 虽然本次融资租赁的融资比例相对较低，但为公司后期开展相同业务积累了经验，利于后期相关业务的进行。同时，随着租赁资金对电站优质资产的进一步认识，融资

先发优势最为明显。我们认为公司股价短期合理估值波动区间在35-45倍，12个月的目标价位为25元，较目前股价约有44%的空间。首次评级为买入。单晶硅片投资机会就在当下，未来业绩隆基股份最确定。由于单晶和
多晶硅片的原材料都是多晶硅，因此硅片是单晶产业链最重要的环节，这一环节厂商相对集中，技术门槛较高，先发优势明显。目前隆基股份扩产最坚决，海外客户最多元化，品牌溢价最明显，未来两年的业绩在同类企业中也

，并与用户签订PPA/租赁协议。投资收益由用户电费或租金、税收抵免、加速折旧避税和电价补贴构成。在合资模式下，一般会根据合同约定投资回报率设计权益转折点：在达到约定投资回报率前，电站收益大部分收益由投资
，8000万融资额（扣除保证金及首期手续费）可带动电站投资30MW，扣除融资租赁成本之后将持续增厚公司业绩。虽然本次融资租赁的融资比例相对较低，但为公司后期开展相同业务积累了经验，利于后期相关业务的进行

先发优势最为明显。我们认为公司股价短期合理估值波动区间在35-45倍，12个月的目标价位为25元，较目前股价约有44%的空间。首次评级为买入。 单晶硅片投资机会就在当下，未来业绩隆基
两年的业绩在同类企业中也最为确定。 国内市场分布式政策即将落地，国内市场有望成为新亮点。8月4日国家能源局局长吴新雄在出席嘉兴分布式光伏现场会的时候指出，力争全年光伏发电并网容量达到13 GW

分布式光伏现场会时谈到，力争全年光伏发电并网容量达到13 GW，并将配套分布式新政。分布式业务受追捧下半年，估计分布式业务会有更多的看点，一位新能源行业分析师告诉记者，吴新雄在4日的讲话中也谈到了不少
部分的分布式项目无法及时拿到补贴，也会阻碍分布式项目的进程，毕竟该类项目的回收期较长，而且投资方也都是通过每隔一段时间的电费收入，来逐步回本的。钱若早一点到位，当然是好事

，一般会根据合同约定投资回报率设计权益转折点：在达到约定投资回报率前，电站收益大部分收益由投资机构获取；当达到约定投资回报率之后，开发商与投资机构收益权比例互换，由开发商获取大部分收益。在合资模式下
，8000万融资额（扣除保证金及首期手续费）可带动电站投资30MW，扣除融资租赁成本之后将持续增厚公司业绩。虽然本次融资租赁的融资比例相对较低，但为公司后期开展相同业务积累了经验，利于后期相关业务的进行

用户签订PPA/租赁协议。投资收益由用户电费或租金、税收抵免、加速折旧避税和电价补贴构成。在合资模式下，一般会根据合同约定投资回报率设计权益转折点：在达到约定投资回报率前，电站收益大部分收益由投资机构
，8000万融资额（扣除保证金及首期手续费）可带动电站投资30MW，扣除融资租赁成本之后将持续增厚公司业绩。虽然本次融资租赁的融资比例相对较低，但为公司后期开展相同业务积累了经验，利于后期相关业务的进行