反弹格局

争端的源头绝非贸易保护主义这么简单。其二，再进一步地看，光伏行业的贸易争端实则有其特殊性。这个产业从发展伊始起便已经注定后来失衡的贸易格局，并种下贸易争端的种子。事实上，正是受欧盟致力于积极应对
使得贸易格局越发失衡，以至于在超过压力阈值的情况下走向决裂。其三，中欧的光伏贸易争端看似仅是两个经济体间的博弈，但其背后的应对气候变化和发展非石化能源等事项却都属于全球议程，中欧光伏贸易争端实则也必然

镜子里光伏贸易争端的源头绝非贸易保护主义这么简单。其二，再进一步地看，光伏行业的贸易争端实则有其特殊性。这个产业从发展伊始起便已经注定后来失衡的贸易格局，并种下贸易争端的种子。事实上，正是受欧盟致力于
的结果只会使得贸易格局越发失衡，以至于在超过压力阈值的情况下走向决裂。其三，中欧的光伏贸易争端看似仅是两个经济体间的博弈，但其背后的应对气候变化和发展非石化能源等事项却都属于全球议程，中欧光伏

光伏行业回暖及高效硅片出货的上升，制造业盈利力有望反弹；同时，合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献，预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.1、0.4、0.78元，对应目前PE为128X
应用灯具、相关零配件的研发和生产能力，我们预计2013年公司灯具业务将保持快速增长趋势。 光伏行业最黑暗时期已过，2013年基本面有好转趋势。光伏行业供需格局趋于平衡，全球电池组件产能达

结构性机会7月沪深股市呈现先抑后扬、大幅反弹的格局。蓝筹股启动估值修复,创业板更是再创新高。而护盘利好主要来自消息面。虽然多管齐下,周期股终于超跌反弹,但不会改变中期调整趋势,因为产业调结构、金融去杠杆的

光伏产品价格再一次向下。光伏产品价格拐头向下，多晶硅价格平稳或微幅下降。我们之前即指出多晶硅价格将长期向下，即使对美韩多晶硅双反也只是在中短期内保持一个反弹的格局，长期来看技术的进步将使

一体化大厂开始关闭硅片产能，而诸多中小企业更是变卖设备资产永久退出。从去产能的进程来看，硅片环节在主产业链中处于领先位置，目前已初见成效。供需格局的改善，使得单晶硅片产品的价格自去年底企稳反弹，公司的

关闭硅片产能，而诸多中小企业更是变卖设备资产永久退出。从去产能的进程来看，硅片环节在主产业链中处于领先位置，目前已初见成效。供需格局的改善，使得单晶硅片产品的价格自去年底企稳反弹，公司的盈利状况也逐季

内保持一个反弹的格局，长期来看技术的进步将使得多晶硅价格向下。当前多晶硅片、单晶硅片和电池片价格下滑，我们认为主要是与欧洲光伏电站建设商在6-8月间补库存以规避欧盟双反带来的成本提高。这一补库存的时点

全球需求稳定增长，传统欧洲市场地位下降；产能化持续推进，供需格局向平衡态发展。可以判断，行业已经反转，欧盟双反仅仅是光伏行业开启新一轮周期的扰动。产品价格企稳反弹，企业产能利用率重返高位，毛利率回升
欧洲市场向亚太、美洲、非洲等新兴市场战略转移不可逆转，欧洲的主导地位不复存在。CNMn。欧盟双反对于行业短期走势略有压力，但严厉的税率也将加速去产能进程，符合行业供需格局平衡化这一大趋势。从中长期看来

我国多晶硅进口量为6433吨，环比下滑19.49%，同比大幅下滑15.93%；进口单价方面，3月份多晶硅进口均价较2月有所反弹，亦是2013年以来首次回升，为19.39美元/千克，环比增长9.55
，环比下降50.7%，进口价格触底反弹至13.34美元/千克；自德国进口量下滑至1789吨，环比降幅为34.1%，进口价格也增至23.16美元/千克，21.6美元/千克，环比增长7.2%。而自韩国