反弹格局

行业复苏并非反弹，而是反转在经历了两年的行业低谷之后，虽然人们对于光伏行业的影响还是产能过剩的产业，但是我们从企业的集中度及上游原材料的价格的变动来看，企业的整合从去年开始逐渐深入，也带动了整体
产业链价格的回暖和企业盈利能力和现金流的改善，随着企业资产负债表的改善企业将逐渐恢复盈利，而目前产业壁垒及竞争格局决定行业再次下行风险很小，行业已经反转。短期盈利改善在于去杠杆和成本下降，空间仍然巨大从

公司，随着光伏行业回暖及高效硅片出货的上升，制造业盈利力有望反弹；同时，合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献，预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.1、0.4、0.78元，对应目前
年公司灯具业务将保持快速增长趋势。 光伏行业最黑暗时期已过，2013年基本面有好转趋势。光伏行业供需格局趋于平衡，全球电池组件产能达50-60GW，预计2013-2014年需求分别为36.3GW

患基本得以解决之时，为了打破过去两头在外的被动格局，国家有关方面特别是政府部门更是频频出台各种政策希望尽早开启国内市场，规范整个产业秩序，引导企业走向良性发展之路。继去年国务院出台《太阳能发电发展
三分之一。沈福鑫向腾讯财经介绍说，受到各种因素影响特别是政策驱动，浙江光伏产业已有触底反弹趋势。他提供的数据显示，今年上半年，浙江光伏产品总销售额为230亿，利润达3亿，好于去年同期。预计下半年产业表现

业也因此保住了欧洲这一主要市场。 在外患基本得以解决之时，为了打破过去两头在外的被动格局，国家有关方面特别是政府部门更是频频出台各种政策希望尽早开启国内市场，规范整个产业秩序，引导企业走向良性发展之路
，浙江光伏产业已有触底反弹趋势。 他提供的数据显示，今年上半年，浙江光伏产品总销售额为230亿，利润达3亿，好于去年同期。预计下半年产业表现将会超过上半年。而去年全年整个产业总产值为480亿，累计亏损

负面事件之后，产业链大面积停工，上半年仅完成3GW不到的目标，远低于全年10GW计划。不过在此之后，随着向欧盟出口的最低限价确定，欧盟取消针对出口企业的惩罚性关税，行业便进入触底反弹阶段，政府也陆续出台
。 投资逻辑：从光伏制造到聚光电站，业绩有望高速增长。 公司是逐渐向新能源转型的半导体公司，随着光伏行业回暖及高效硅片出货的上升，制造业盈利力有望反弹；同时，合资光伏电站项目在未来具有较大

代表的这两个市场呢未来的光伏全球化的格局中扮演了重要的角色。另外呢就是说随着这个欧盟的双反案件暂时告一段落吧，在今年下半年我们可以预计这个全球的光伏装机量会继续快速增长，特别是对欧洲的发货将会有个明显的
大家就会慢慢发现说国内的组件价格出现了反弹，而且的话到了这个三季度大家会发现很多时候会买不到一线厂商的组件，一方面的话这当然是由于我们前面说到的今年整个上半年今年的全球的其它区域的需求都非常旺，而且

看到向以中国和日本为代表的这两个市场呢未来的光伏全球化的格局中扮演了重要的角色。另外呢就是说随着这个欧盟的双反案件暂时告一段落吧，在今年下半年我们可以预计这个全球的光伏装机量会继续快速增长，特别是对
环节在今年的上半年的话大家就会慢慢发现说国内的组件价格出现了反弹，而且的话到了这个三季度大家会发现很多时候会买不到一线厂商的组件，一方面的话这当然是由于我们前面说到的今年整个上半年今年的全球的其它区域

18gw，而欧洲的光伏装机量呢会下降到11gw的水平。在这样的一个情况下呢就是，大家可以看到向以中国和日本为代表的这两个市场呢未来的光伏全球化的格局中扮演了重要的角色。另外呢就是说随着这个欧盟的双反
一个下跌，我们们都知道这个银价对这个晶体硅的制造成本有着直接的影响。接着再来说一下组件这个环节在今年的上半年的话大家就会慢慢发现说国内的组件价格出现了反弹，而且的话到了这个三季度大家会发现很多时候会

%，其中光伏行业下降幅度达到25.9%。7月30日，中国银行业协会发布年度报告，光伏行业同钢贸、航运等行业被认为共同推动不良资产反弹，并被列为商业银行短期风险管理的重中之重。南京冠亚电源设备
，全球光伏市场的格局发生革命性的变化。国内市场释放了很多积极信号，目前个人建电站的申请程序已经出来了，只是分布式能源的具体补贴标准、实施细则等具体政策还有待落地。朱俊鹏认为，国内市场的打开和拓展将能

上升，制造业盈利力有望反弹；同时，合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献，预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.1、0.4、0.78元，对应目前PE为128X、34X、18X，考虑到
公司灯具业务将保持快速增长趋势。光伏行业最黑暗时期已过，2013年基本面有好转趋势。光伏行业供需格局趋于平衡，全球电池组件产能达50-60GW，预计2013-2014年需求分别为36.3GW