光伏电站风险评级

、单晶硅硅片龙头隆基股份、具有成本优势的多晶硅龙头企业特变电工。2）光伏电站企业：建议关注爱康科技、中利科技、林洋电子。2、新能源汽车方面：1）锂电池材料龙头：维持对杉杉股份的增持评级，建议关注新宙邦。2
）电机龙头企业：建议关注信质电机。3）AGM 电池龙头：维持对骆驼股份的买入评级，维持对风帆股份的增持评级。3、配网方面：维持对四方股份的买入评级，对北京科锐的增持评级，建议关注森源电气。风险提示：政策支持低于预期；过剩产能、行业竞争等因素影响企业的盈利能力；技术进步带来的替代风险。

元和0.94元，分别对应50.3倍、36.8倍、28.8倍P/E。上调评级的原因：1）公司积极转型，可降低对逆变器业务的依赖，利好业务抗风险能力提高;2）公司的光伏电站开发项目储备丰厚，利好未来业绩持续成长。

对应50.3倍、36.8倍、28.8倍P/E。上调评级的原因：1）公司积极转型，可降低对逆变器业务的依赖，利好业务抗风险能力提高;2）公司的光伏电站开发项目储备丰厚，利好未来业绩持续成长。

　中环股份：最大光伏电站项目阔步前进 强烈推荐评级 2013-11-13 类别：公司研究机构：东吴证券 研究员：黄海方 高人元 事件：2013年11月12日，公司发布公告称
调整期，正在寻求转型；LED行业的蓝宝石炉、MOCVD等各项新业务均基本完成技术储备，正积极进行业务开拓。所以公司正处于扭亏为盈的业绩拐点，我们暂不对公司进行业绩评估，给与观望的投资评级。 风险提示

.调高到买入-B的投资评级：分析师调整2013-2015年盈利预测，预计每股收益分别为1.10、1.44、1.77元，按照2013年30倍PE估值，合理价格为33元，调高到买入-B的投资评级。风险提示

、计量与结算、产业信息监测、违规责任等细则。整体而言，该政策基本符合我们和市场的预期，但对于分布式发电应用的推广仍构成重大利好。 评级机构维持此前对于光伏行业的反转观点，分布式细则的出台为国内明年完成
区内其他电力用户直接售电。一方面，转售电可以提升自发自用比例，直接提高项目收益;另一方面，用电单位能否长期经营的问题也可迎刃而解，项目收益的风险大幅降低。 难题：融资与自用电费收取问题仍待解决。能源局

,首次给予公司推荐的投资评级，目标价8.5 元。 风险提示：定增审批风险、分布式光伏EPC 项目低于预期风险、传统业务回款风险。
公司流动资金。同时，公司将与中建信合资成立浙江精工新能源集团有限公司，从事分布式光伏电站投资运营领域，合资公司成立将带动公司分布式光伏EPC 工程业务的发展，未来与传统钢结构、绿色建筑达到一体化协同，给

新业绩增量,公司明年有望迎来估值和业绩的双升拐点,预计公司13-15 年EPS 为0.39、0.47、0.57 元,对应PE 为18.2、15.1、12.5,首次给予公司推荐的投资评级,目标价8.5 元。风险提示:定增审批风险、分布式光伏EPC 项目低于预期风险、传统业务回款风险。

，公司光伏业务也将逐季好转。预计公司2013-2015年EPS分别为0.24、0.67、1.15元。我们认为新能源汽车与光伏产业属于政策支持的方向，未来具有超预期的可能，给予公司谨慎增持评级。风险提示
。从估值角度看，估值偏高，但是由于公司的新材料概念以及公司业绩弹性较大，下游需求市场一旦回暖，公司业绩将会快速回升。给与增持评级。风险因素：需求下滑。宏发股份：产业格局已形成，长期发展可持续产业格局已

合作关系、上市公司的融资优势以及具备稳定现金流的已有电站将为公司提供资金支持,助公司乘国内光伏应用爆发之东风而腾飞。 3个月目标价9.85元,给予买入评级。推荐逻辑的风险在于资金不足。
提升到80%以上)。可见,公司已然成功转型为新能源运营商。按照已有电站规模及其对业绩的弹性来看,公司俨然是A 股最为纯粹的光伏电站运营股票,极具稀缺性。在国内光伏产业大爆发以及产业链利润向电站运营环节