光伏电站风险评级

回笼,有利于进一步实现光伏电站项目的滚动开发,保证公司电站EPC业务收入与利润的快速增长。 风险因素:政策风险;电站并网与交易风险;财务风险。 亿晶光电2012 年一季报点评:量价齐跌致业绩

现用电风险后可以变更为全额上网模式等方面超出预期，充分体现了政府对于光伏产业尤其是分布式光伏的重视程度。除此政策外，后续可再生能源配额制、补贴政策调整等光伏行业政策依然值得期待。全年销售400MW目标无虞
其中大部分亦有望在今年年底前实现并网销售，从而完成公司2014年400MW以上电站项目出售的目标。根据公司十二五规划，十二五期间将累计销售光伏电站1GW，按照目前销售情况测算，2015年公司电站销售

2.5GW光伏电站，一期规模为300MW。和云南开远市政府签订协议，2014-2015合作开发100MW盈利预测及投资评级：虽然前期电站建设转让资金的回收存在一定问题，但公司非公开发行即将发行完毕，将以
2014-2016 年EPS 分别为：0.43 元、1.10 元、1.73 元，对应于9 月2 日收盘价，PE 分别为：44 倍、17倍、11 倍，看好公司电站运营业务发展，维持买入评级。风险提示：电站建设和并网速度低于预期；电站收益率低于预期。

亦有15%以上的下降空间,未来成本有望加速下降,这将为公司创造巨大的盈利弹性。同心一期30MW 电站运营良好,二期30MW 有望今年底并网:2014 年上半年,全资子公司同心隆基一期30MW 光伏电站
正式并网发电,实现营业收入2065.81 万元,根据其1 元/kWh 的上网电价(含税)测算,上半年发电量约2417 万kWh,年化有效利用小时数约1600 小时。二期30MW 光伏电站项目已取得备案

12.5倍。维持公司买入的投资评级,目标价26-31元,对应于摊薄后2015年25-30倍PE。风险提示:降本不达预期;单晶需求增长不达预期;融资不达预期。 原标题:隆基股份：单晶硅片产销两旺 盈利能力大幅提升

/股测算)后分别为0.47元、1.05 元与1.55 元,对应PE 分别为34.1 倍、18.5 倍和12.5 倍。维持公司买入的投资评级,目标价26-31 元,对应于摊薄后2015 年25-30 倍PE。风险提示:降本不达预期;单晶需求增长不达预期;融资不达预期。

、11倍，看好公司电站运营业务发展，维持买入评级。风险提示：电站建设和并网速度低于预期；电站收益率低于预期。(世纪证券)　　特变电工：新能源业务引领业绩高增长预计公司2014-2016年EPS分别为
。工业电价高、工业园区多、地方补贴高、光照资源优的局部省市，必将突破配额之限。分布式的星星之火，即将通过以点带面的突破，形成燎原之势。目前全年分布式装机的市场预期仅为4GW，我们判断4GW仅为底线，向下风险

2014-2016 年EPS 分别为：0.43 元、1.10 元、1.73 元，对应于9 月2 日收盘价，PE 分别为：44 倍、17倍、11 倍，看好公司电站运营业务发展，维持买入评级。风险提示
公司买入评级。风险提示：（1）光伏组件需求不及预期；（2）电站项目不及预期；（3）大股东减持计划。中利科技：电站开发带动业绩扭亏等待项目继续兑现研究机构：海通证券 撰写日期：2014-08-11公司于

15.3X,13.1X和14X,估值水平略高。 风险. 京津第三高速分流影响超预期,光伏电站标杆电价下调,融资成本上升
客车达58%且单车收入贡献远超客车,是利润增长的驱动力。 京津冀一体化以京津塘为轴心进行产业布局和以首都二机场为中心进行大交通融合发展将带动京津塘高速客货车流量增长。 携手联合光伏转型光伏电站