光伏电站风险评级

投资评级。四、风险提示:电站转让收益低于预期。精功科技:铸锭炉销售有所突破,需求低迷仍将持续精功科技 机械行业事件描述精功科技今日发布公告,为推动光伏装备产品的市场拓展,有效降低产品库存,拟向四川欣
、MOCVD等各项新业务均基本完成技术储备,正积极进行业务开拓。所以公司正处于扭亏为盈的业绩拐点,我们暂不对公司进行业绩评估,给与观望的投资评级。风险提示。行业整体增速下滑,新产品市场拓展滞后。向日葵

目前股价的PE为65X、38X、30X，我们认为公司的主要风险在于电站的EPC盈利是否能达预期，EPC是否还能享受40倍以上的估值，应收账款的计提是否会上升，市场对于非经利润的估值或存变化，维持公司增持评级。
，光伏电站标杆上网电价约为0.95元／度（含税）。公司战略性协议规模在500MW，并未特别指明是EPC还是自己运营，但是从公司对电站的战略规划来看，先占资源，然后将项目转让，自己做EPC的可能性较大。若公司

37.35元，维持公司买入评级。 风险提示：价格低于预期、份额低于预期、装机量低于预期、EPC不达预期。
大部分的装机量还是来自于地面光伏电站，但光伏长期的发展方向和更大的空间仍是在分布式光伏。对于分布式，美国已有成功案例：solarcity，而在中国能够成为下一个solarcity的需要具备三个条件：1

。另一位新能源行业分析师认为，光伏行业整体业绩好转证明全行业已走出底部，明年分布式光伏发电项目将迎来爆发式增长，将继续带动光伏全产业链平稳发展。中环股份：最大光伏电站项目阔步前进 强烈推荐评级
、15年销售400万平米钢化玻璃及50MW双玻组件的假设，预计13-15年EPS为0.45元、0.69元与0.94元。给予推荐的投资评级。风险提示：1.超薄钢化玻璃与超薄双玻组件销售慢于预期。2.减反膜

分析师认为，光伏行业整体业绩好转证明全行业已走出底部，明年分布式光伏发电项目将迎来爆发式增长，将继续带动光伏全产业链平稳发展。中环股份：最大光伏电站项目阔步前进 强烈推荐评级2013-11-13 类别
400万平米钢化玻璃及50MW双玻组件的假设，预计13-15年EPS为0.45元、0.69元与0.94元。给予推荐的投资评级。风险提示：1.超薄钢化玻璃与超薄双玻组件销售慢于预期。2.减反膜销量低于预期

能力相对较好、资金链相对健康的细分行业龙头阳光电源。电池：维持对骆驼股份的买入评级，建议关注新宙邦等锂电池材料企业的投资机会。风险提示：经济下滑；政策支持低于预期；新能源汽车发展低于预期。
认为：银监会支持国内光伏发展，将解决光伏企业融资难题，利于需要大量投资的光伏电站开发企业。公司重要动态：1、航天机电：公司与丘北县人民政府签订了《丘北县光伏开发区光伏电站建设项目协议》。丘北县光伏开发

方式成本相当。在其全资子公司中环能源(内蒙古)25kW低倍聚光光伏电站示范项目尚未建成，发电成本也没有正式公布和证实之前，中环股份7月31日晚公告称，公司与呼和浩特市赛罕区人民政府签署了《关于吉瓦光伏
，运营高效率聚光型光伏太阳能系统装配设施，合资企业将于2017年前在内蒙古开发建设7.5GW装机容量的光伏电站。不久后，中环股份又抛出了30亿元的增发融资方案，用于CFZ单晶用晶体硅及超薄金刚石线单晶硅

股东有着密切关系的天药集团减持中环股份是否意味着股东层面对中环股份的技术前景存在着分歧？抑或是迟迟没有披露的内蒙古25kW光伏电站示范项目成本数据不及预期？技术存在失败的风险？ 面对这些疑问
光伏企业发电成本的将近一半，并与传统发电方式成本相当。 在其全资子公司中环能源(内蒙古)25kW低倍聚光光伏电站示范项目尚未建成，发电成本也没有正式公布和证实之前，中环股份7月31日晚公告称，公司

年建成。我们认为公司储备项目充足，预计每年的电站建设潜力将在300MW左右，收入确认规模将在2014年实现快速扩大。催化剂。分布式细化政策的陆续出台；公司电站EPC项目的进展。风险因素。终端客户将从大型电站逐渐切换至分布式电站；国内光伏电站建设规模受政策影响的不确定性。