光伏电站风险评级

，给予线缆业务14倍PE，海缆、光伏业务30倍PE，则公司目标价为17.70元。给予公司买入评级。风险提示（1）光纤、电缆、海缆下游需求不及预期（2）光伏背板市场开拓低于预期（3）分布式及地面电站进展
买入评级。风险提示：多晶硅价格或出现下跌。 下一页 余下全文风帆股份：汽车启动电池龙头 期待AGM电池需求快速增长研究机构

、0.54元与0.76元，对应PE分别为27.0倍、17.5倍和12.6倍。维持公司买入的投资评级，目标价12元，对应于摊薄后2015年22倍PE。风险提示：分布式项目推进不达预期；地面电站项目获取不达预期；融资不达预期。

在于，中民投将整合和利用金融资源和产品，通过重塑企业的资产负债表，来推进产业整合。中民投计划成立九家标准化的子公司。其中，中民新能源为运作平台，推进国内光伏电站的投资和整合，消化过剩的光伏制造产能
构建科学、有效的管控体系和风险隔离。李怀珍坦言：管得太死不行，太松也不行，要靠文化、现代企业制度来管控。中民投计划设立九大标准化的子公司，分别是中民新能源、中民钢铁联盟、中民矿业物流、中民嘉业、中民

公司2014-2016年EPS为1.31元、1.63元、1.93元，对应PE为20.57倍、16.53倍、13.97倍，公司分布式光伏业务拓展超出市场预期，有望成为东部分布式光伏龙头企业，维持推荐评级。 风险提示： 分布式项目拓展低于预期的风险；传统业务下滑的风险。

招商新能源介入光伏电站运营行业，有望借此迎来公司经营拐点，提升整体回报率。尽管公司近期涨幅较大，体现了部分光伏业务的预期，但我们综合考虑到公司的拐点型特征和低PB提供的安全边际，给予增持评级
较大，体现了部分光伏业务的预期，但我们综合考虑公司的拐点型特征和低PB提供的安全边际，给予增持评级。 　　关键假设点 　　1.江苏丰县光伏电站年光照小时数1200小时； 　　2.公司

了分布式光伏电站投资回收期，影响投资者建设热情。国家能源局日前公布的《2014年上半年光伏发电简况》显示，上半年全国新增分布式光伏并网容量仅为1G W。这远低于年初制定的8GW的目标。而即将于月底出台新的
，预计四季度光伏产业可能出现跳跃式增长。实际上从三季度初开始，国内光伏电站建设速度已经有所加快。爱康科技已经签署多项电站建设合同，而公司再融资计划已经获得批准，这将助力公司光伏电站业务快速增长

预测至0.96元、1.83元和2.20元，分别比上期预测提高了0.34元、0.91元和1.00元，维持买入评级。风险提示：下游需求放缓，原材料价格波动。(湘财证券
认为公司资源优势明显，电站转让的确定性较高，维持公司推荐的投资评级。公司拟大规模开发投资日本光伏电站：公司发布两则公告：一、控股子公司中利腾晖与福山株式会社签署了《光伏电站合作开发协议》，双方拟定

、1.83元和2.20元，分别比上期预测提高了0.34元、0.91元和1.00元，维持买入评级。风险提示：下游需求放缓，原材料价格波动。(湘财证券)向日葵：光伏行业新秀，业绩快速增长事件：公司10年全年
利用的项目都可以享受度电补贴，或者执行标杆电价。基于此，分布式光伏在电力用户用电量显著减少或者消失的情况下，便可以转为全额上网，执行光伏电站标杆电价，以保证投资这回报。但两者只能选择其一。未来

倍PE，海缆、光伏业务30倍PE，则公司目标价为17.70元。给予公司买入评级。风险提示（1）光纤、电缆、海缆下游需求不及预期（2）光伏背板市场开拓低于预期（3）分布式及地面电站进展不及预期
0.60元、0.75元、0.92元，对应PE分别为14倍、12倍、9倍，维持买入评级。风险提示：多晶硅价格或出现下跌。风帆股份：汽车启动电池龙头 期待AGM电池需求快速增长研究机构：民生证券 撰写时间