光伏电站风险评级

。对此，航天机电方面表示，将严格执行客户信用评级、授信管理制度和海外信用担保政策等，紧密跟踪可再生能源附加费征收与补贴发放情况，电站并网后及时办理可再生能源的补贴申请，同时合理安排融资结构、还本付息及工程款账期，保障光伏电站项目正常运营。

2010年以后，整个公司发现他的每年的报表越来越难看，负债率是不断地升高，评级是不断地下降，所以在这个情况下，传统的电力公司唯一可做的就是裁员，他从2012年开始要计划裁1万人，公司总共的员工数是7
万人，这是目前他唯一能做的事情。第二个是他以前这种传统的电力公司，也希望增加可再生能源投入，当然他们不可能去做光伏，因为他们无论是人员的结构还有他们传统做事的理念，是不会做这种小型的光伏电站的。他们把

，负债率是不断地升高，评级是不断地下降，所以在这个情况下，传统的电力公司唯一可做的就是裁员，他从2012年开始要计划裁1万人，公司总共的员工数是7万人，这是目前他唯一能做的事情。第二个是他以前这种传统的
电力公司，也希望增加可再生能源投入，当然他们不可能去做ink"光伏，因为他们无论是人员的结构还有他们传统做事的理念，是不会做这种小型的光伏电站的。他们把很多的钱投入在大型的海上风电上。现在看，发电收益是非

传统业务为智能电表，市占率为全国第一。公司在新业务分布式光伏电站领域拥有独特的商业模式，有效地规避了收费端风险，传统业务的销售渠道有助于分布式光伏业务快速进行跨区域拓展，公司有望成为我国东部
了收费端风险，传统业务的销售渠道有助于分布式光伏业务快速进行跨区域拓展，公司有望成为我国东部分布式光伏龙头企业。我们预计公司14、15、16年EPS1.28元、1.57元、1.82元，对应PE16.20倍、13.21倍、11.40倍，给予推荐评级。

） EMC，即采取合同能源管理的方式，建造商建设后与用户共同运营光伏电站，对分布式电站收益进行分成。这种模式用户方面比较容易接受，但分布式光伏建造商方面存在收益率不确定、回款不及时等风险
资产资信评级较高，其融资成本接近甚至低于同期银行贷款利率。但如果资产资信评级低，融资成本较高，有无法获取融资的风险。 3、期限灵活、可以设计创新产品。融资期限根据证券化资产及其收益状况、融资方意愿而定

市值相对原有组件不海外电站业务已属低估，同旪公司规划今年开始切入国内光伏电站市场，有望提升未来业绩不估值的空间。因此我们维持对公司强烈推荐评级，而根据公司盈利好转情况，我们将2014年预测EPS由此前的
收购公司在国内已开发的499MW光伏电站项目，主要分成三类：第一类项目：已取得项目所在地省级发改委核准批文和入网许可且已签订EPC合同并在建设中的项目共20MW。第二类项目：已取得项目所在地发改委签发

索比光伏网讯:光伏美国对大陆和台湾光伏产品双反初裁结果出台，初裁结果符合市场预期，我们认为大陆企业出货量将随着下半年国内光伏电站开工建设加速而加速增长，美国双反对国内组件企业影响较小，未来组件厂海外
、海润光伏、中天科技、兴业太阳能等。推荐具备特殊商业模式的东部分布式潜在龙头：林洋电子。风险提示：光伏装机低于预期的风险；核电新开工低于预期的风险。一、板块行情：新能源汽车、核电涨幅居前，风电跌幅较大

发电项目。 公司未来重点发展业务为光伏电站开发建设，2014-2015年预计建设800MW和1GW以上。建议持续观察公司在分布式光伏行业开发建设能力。暂无评级

增加而持续获得提升,因此我们维持此前的推荐评级与目标价1.68港元不变,推荐投资者继续关注。风险提示:联合光伏的发展模式是电站并购与运营,资金不足无法支持公司持续并购,或者购得的电站发电量低于预期将给公司业绩带来不利影响。

。另一方面，银行系统之所以收缩光伏企业信贷便是看到了光伏项目所蕴含的巨大风险，上游多晶硅项目、中游组件项目和下游光伏电站项目的盈利能力相对较低，如果剔除来自各方面的补贴则无法实现收支平衡。众筹模式对
拯救光伏巨头的核心力量。在股票市场、债券市场融资能力日渐削弱的情况下，地方政府、银行放宽融资贷款限制便显得尤为重要。一方面，众筹模式在我国并不成熟，该模式存在着巨大的风险隐患，监管缺失、信用体系尚未