近日，美国太阳能开发商Pine Gate Renewables LLC根据《破产法》第11章申请破产保护，成为7月4日特朗普签署“大美丽法案”后首个倒下的行业巨头。
Pine Gate的破产文件显示，公司资产与负债均介于1亿至100亿美元之间，贷方已介入推动法院监督下的项目出售。据英国《金融时报》援引分析师观点，“大美丽法案”加速联邦投资税收抵免(ITC)淘汰，直接导致项目估值暴跌。该公司自2016年累计融资超70亿美元，今年信贷市场恶化前仍借入4.5亿美元，政策突变彻底击穿其财务防线。
特朗普签署法案时曾宣称其实现“能源独立的爱国胜利”，但法案取消清洁能源税收抵免、收紧行业规则的举措，正摧毁太阳能行业的融资根基。环球网援引分析指出，法案将2034年的税收抵免窗口期骤缩至法案签署后12个月，此前30%的成本抵免对项目盈利至关重要。
Pine Gate并非孤例。6月，屋顶太阳能企业Sunnova Energy已申请破产，负债达10亿至500亿美元;SunPower发布“持续经营”警告并暂停吸纳新客户;阿特斯太阳能靠4.15亿美元新债融资续命。中国能源报数据显示，2023年美国已有超10家大型光伏企业破产，2025年行业低迷态势持续。
杰富瑞分析师指出，太阳能企业高度依赖补贴的商业模式本就脆弱，叠加加息与政策不确定性，更多破产或接踵而至。美国清洁能源协会批评该法案是“能源政策倒退”，而美国石油学会则称其为“变革性立法”，立场对立凸显行业博弈激烈。
从“能源独立胜利”到行业危机，政策急转弯下，美国太阳能行业正经历“寒冬”。正如分析师所言，当政策支持的阳光消退，高杠杆模式下的行业泡沫终将破裂。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/202511/13/50012532.html
