疯狂的硅料，最高报价170元/kg，未来如何软着陆？

近期的硅料价格上涨是市场行为，没有任何人逼迫下游硅片、电池片企业买高价硅料。因此，当前的硅料价格是全光伏行业上下游共同促成的结果!

然而，大家心里也都知道，当前的硅片价格上涨速度已经偏离正常轨道，好比一辆高速公路上狂飙的汽车，所有人都知道很危险，却停不下来!

一、疯狂的硅料：最高成交价已达170元/kg，创历史新高!

4月28日，硅业分会发布了最新的硅料报价。根据硅业分会的数据，他们的数据代表了国内97%总产量的硅料价格数据。单晶用硅料均价已经在150元/kg以上!这还是长单价格，市场上散单甚至出现170元/kg以上的价格!而硅业分会本周的评论中提到：“绝大多数硅料企业开始签订5月份订单，其中包括长单和散单，成交价维持上涨走势”，说明硅料现在的超高价格还不是本轮上涨的终点!难道硅料价格真的要上200元/kg吗?!

我查了一下历史资料，我是从2016年8月开始跟踪各环节产品价格，彼时的硅料价格为140元/kg(引用盖锡咨询的数据)，2016年8月~2020年12月，硅料价格最高值出现在2018年1月份前后，约为155元/kg(引用PVInfolink的数据)。

而170元/kg的价格，应该是更早之前了!

不禁感叹：辛辛苦苦好几年，一夜回到五年前!

二、硅料价格上涨压缩下游利润

根据PVInfolink跟踪的数据，以2021年1月6日的价格为基准，计算出各个环节的价格变化幅度，如下图所示。其中，硅料价格用了硅业分会的数据佐证。

图：2021年以来各环节价格变化幅度

说明：上图中，硅片、电池片、组件价格的变化幅度，均采用目前占比最高的166mm尺寸进行计算。

从上图可以看出，年初以来，

硅料环节：价格上涨了80%;

硅片环节：价格上涨了25%;

电池片环节：价格先降后升，但变化幅度不大，当前价格基本与年初持平;

组件环节：虽然近期投标最高价不断创新高，但实际中标价格并未明显上涨，最高中标价为1.735元/W。(详见《4月：6.1GW组件开标价格汇总》)市场上成交价与2020年底相比略有上升。

可见，硅料前期的涨幅被下游各环节逐级消化;而当前组件投标价格不断创新高，表明下游已经无法消化硅料价格的上涨。之前的文章中曾介绍过，当前的电池片环节几乎无利润。(详见《硅片价格涨2.3~3毛/片，电池片几乎无利润!》)

很明显，5月份硅料价格将继续上涨，带动硅片、电池片、组件连锁反应，价格齐刷刷上涨。

三、硅料价格上涨的原因分析

1、硅料年化产能约180GW，基本满足全行业需求!

根据硅业分会的数据，2021年1~3月的硅料产量为10.89万吨，进口硅料约2.4万吨，合计13.29万吨，折合硅片产量约44.3GW，年化约177GW。

而4月份国内的硅料产量再创新高，将达到3.94万吨，考虑0.8万吨进口料，折合年化硅片产能约189GW。

而且，年底协鑫新投的颗粒硅产能、通威的新硅料产能都将逐步释放!全年的硅料产能是会超过180GW硅片产能需求的!

180GW左右的硅料产能够不够用?基本够用!按照相对乐观的预期来看，国内65GW左右，海外115GW左右的需求，当前的硅料产能虽然紧平衡，但基本是够全行业用的!

然而，硅料产能不够硅片、电池片企业用!

2、长单成硅料价格上涨助推器!

当前的各环节产能如下图所示。硅片、电池片产能大幅高于硅料产能。而且，硅片的产能还在不断的释放，根据各家的投产计划，预期到2021年底将达到350GW以上!

所有的硅片企业都知道，2021年硅料只有180GW的产能，是紧平衡。因此，所有的硅片企业都在与硅料企业签长单，锁定硅料供应!初步统计，180GW的硅料产能，至少170GW被长单锁定!当前约270GW的硅片产能，其中170GW已经锁定硅料，那剩下的100GW硅片产能必然要去抢购剩下的10GW硅料产能!100：10，这么大的供需差，是导致硅料散单价格如坐火箭一样上涨的主要原因!然而，长单都是锁量不锁价，价格要根据市场散单成交价确定。因此，约5%的硅料散单价格，又回来影响95%的长单价格!

这就陷入一个怪圈：硅片产能大于硅料产能→为保供应，硅片企业签硅料长单→加剧市场硅料供应紧张→散单价格飙升→长单价格跟着散单价格涨→全行业硅料价格持续飙升→囤硅料利润丰厚→硅料企业惜售，企业参与囤硅料盈利→囤料加剧市场硅料供需更紧张→硅料价格继续飙升→硅料企业更惜售，囤硅料盈利更好→供需更紧张→硅料价格继续涨......

四、未来硅料价格如何软着陆?

大家都知道，硅料价格不会一直往上涨，但什么时候能停下来?

大家都知道，现在的硅料价格，是没有办法支撑未来光伏大规模低价上网的。

大家都知道，未来的硅料价格肯定要下来，回归到100元/kg以内，甚至80元/kg 上下。

然而，如同一辆速度飙到170迈，甚至快200迈的汽车，如何降速到100迈以内?未来，硅料价格如何软着陆?

雪崩时，没有一片雪花是无辜的。当前的硅料价格高企，下游硅片、电池片产能大幅高于当前市场需求是主要原因，也有中间商囤积居奇的助推。硅片、电池片企业产能会主动退出吗?不会的!没有企业会主动退出，而且还源源不断的有新产能投产。为了维持自己的产能开工，企业会继续去抢有限的硅料。只能等什么时候企业的资金绷不住了，就会被迫退出。我们只能等待结果!这也许就是市场吧~