组件
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本周组件价格下降。地面电站TOPCon210双面0.690元/W，TOPCon矩形双面0.680元/W，HJT矩形双面0.720元/W。
供应方面，11月国内组件整体排产预期下降。不过头部企业为了出货，排产可能稍有上升，而其他多数企业则选择适当减产来清理库存。作为组件上游的核心原料，11月国内多晶硅产量预计接近12万吨，环比10月有较大幅度减少，尤其是四川和云南地区停产了较多产能。上游原料的减产是支撑产业链价格的重要因素。
需求方面，终端接受度偏低，市场呈现有价无市的状态。分布式市场采购意愿低迷，海外需求也因冬季来临而回落。招标采购容量小幅回升，中标均价微降，这反映出在大型集采项目中，价格竞争依然激烈。虽然组件企业有提价意愿，但终端企业对预报涨的组件价格接受意愿在减弱。同时，部分尺寸组件因海外集中采买结束，库存压力较大。
价格方面，目前市场处于供需博弈的僵持状态，虽然需求不振，但上游硅料价格持稳，加之部分企业有稳价意愿，为组件价格提供了支撑。短期内，预计光伏组件价格将呈现整体企稳，局部承压的格局。
硅料/硅片/电池
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本周硅料价格不变。N型复投均价5.32万元/吨，N型致密均价4.97万元/吨，N型颗粒硅5.05万元/吨。
供需方面，西南地区受枯水期等因素影响，部分企业已大幅减产甚至停产。供应的主动收紧，有效对冲了需求端的压力。尽管下游的硅片和电池片价格出现了不同程度的下滑，且硅片企业已开始执行减产计划，但多晶硅目前并非集中签单期，给了企业一定的缓冲空间来维持报价稳定。在供应已收紧和社会库存高企的现实背景下，上下游企业对供需变化的容忍度较高。稳价意愿相较于疲软的市场需求，对短期价格的影响力更为显著。短期内，硅料价格预计将继续维持弱势平稳的运行格局。
本周硅片价格下降。N型210硅片均价1.60元/片，N型182*210mm硅片均价1.26元/片。
供需方面，为应对库存压力和疲软的需求，硅片企业从11月开始执行减产计划，排产预计将环比下降。同时，硅片环节的库存累库趋势已有所放缓，但目前总库存仍处于合理水位以下。下游的电池片厂家由于自身排产下调和对后市价格继续下跌的预期，采购策略非常保守，普遍实行限价采购，并以消化自身库存为主，这使得硅片的新增订单非常有限。周初市场延续了前期的悲观情绪，部分现金流紧张的二三线企业为了回笼资金，出现了恐慌性抛售的行为，导致硅片价格持续下探。此后多家龙头硅片企业联合发起挺价。尽管头部企业努力维持官方报价坚挺，但小厂的散单仍在低价出货，导致市场实际成交价与官方报价的差距正在拉大。短期内，预计硅片价格大概率将维持弱势平稳的格局，但下行风险依然存在。
本周电池片价格下降。N型TOPCon单晶210电池均价0.29元/W，N型TOPCon单晶210R电池均价0.28元/W。
供需方面，下游组件企业为了清理库存而降低开工率，并减少了对外采购电池片的需求。同时，海外需求也出现退坡，导致整体订单萎缩。尽管上游硅料和硅片价格试图企稳甚至联合挺价，但并未能有效向下传导。在市场转淡的背景下，各尺寸电池片出货普遍承压。短期内，预计电池片价格大概率将继续维持弱势震荡的格局。
注：
1、数据均为索比咨询整理，价格为均价，有疑问请联系我们，欢迎探讨
2、索比咨询每周三、周四更新产业链价格趋势，敬请关注
