供需双缩G1电池报价分化 上游硅料延续跌势

硅料

本周硅料市场报价持续波动，整体硅料价格下行压力显现。目前硅料环节海内外单多晶硅料价格均现下滑，国内单晶用料主流报价在91-95元/kg，均价下调至92元/kg;多晶用料方面，受下游需求趋缓影响延续跌势，市场主流报价在60-65元/kg，均价下滑至63元/kg。海外报价受整体硅料价格趋势影响，报价同步下行，推动全球硅料价格降至11.476美元/kg。 进入十月中下旬，硅料市场上的供应量持续增加，国内在产的11家硅料企业中仍有3家处于检修阶段，根据企业复产规划，预计本月底新疆、四川产能继续恢复，整体硅料供应吃紧状况有所缓解。然而经过前期价格博弈，硅料市场部分企业库存水位有所提升，下游采购时压价更为明显。大部分料企在面对老客户的长单时，让利空间较大，价格松动明显。二三线企业反馈近期询单较少，下游硅片端企业仍以观望为主。整体来看，上下游处于明显的博弈阶段，随着硅料供应逐步拉升，预期整体硅料价格会继续下行。

硅片

本周硅片报价小幅波动，单多晶价格继续分化。近期多晶需求的转弱，使得上游多晶硅料的报价持续松动。本周多晶硅片市场报价区间下调至1.52-1.63元/片，海内外均价分别为1.53元/片和0.207美元/片。 单晶硅片方面，市场需求度良好，一线企业的单晶报价基本维稳，M6均价维持在3.2元/片。随着G1产线转向生产尺寸大于158.75mm的硅片，整体供应量逐步减少，市场需求也渐显疲软，使得整体G1市场供需双向收缩，推动目前报价维稳在3-3.1元/片，均价维持在3.05元/片。

电池片

本周电池整体报价持续波动，M6电池片价格持续坚挺。随着下游需求逐渐向大尺寸、高效产品转移，多晶电池片中低效产品出货及成本压力愈加明显，但由于下降空间有限，本周均价稳定在0.55元/W，而印度市场在需求放缓中也有转向单晶势头，预计后续多晶电池片产能将继续收缩。相反≥166mm尺寸高效单晶电池片的订单持续增多，但由于市场供应有限，使得M6市场价格持稳，海内外平均报价在0.92元/W和0.12美元/W。

自三季度以来，G1单晶电池片整体市场供需逐渐转弱，短期内供应的收缩大于需求的收缩，加下游强势压价，造成报价相对混乱的局面。目前整体G1电池片均价虽在0.84元/W左右，但一二线厂商的报价差距不断拉大，部分二三线企业报价低至0.8元/W，且以小批量成交为主。对在产G1尺寸的供应链企业而言，随着之前供给不足的瓶颈逐步消除，未来在大尺寸趋势下，该类产品将继续走向供需两弱的市况，供给端大概率继续收缩，接下来接单能力较强的一线大厂定价对G1市场尤为关键。

组件

本周组件报价大体走稳，高效产品需求小幅拉高组件价格。受近期玻璃、胶膜等辅材成本上调影响，部分组件欲调整组件报价，但终端并不买单，上下游博弈明显，仅小量急单成交价略高于市场水平。另一方面，四季度组件需求火热，加上双面比重增高，使得玻璃短缺情形加重。玻璃紧缺之下，采用背板的单双面组件需求增长，产品出货规模明显提升。

随着四季度到来，国内地面项目开始加快工期，2020年竞价、户用项目进入最后的抢装期，同时海外冬季假期前传统光伏需求旺季到来，国内外终端需求联动持续拉动组件出货。目前一线企业的订单相对稳定，部分二三线组件纷纷以降低开工率来应对成本压力，推动整体市场报价走稳，其中275-280 / 330-335W 多晶组件在1.35元/W，325-335 / 395-405W 单晶PERC组件均价稳定在1.54元/W。而近期主流企业的M6组件在市场上的报价均在1.6元/W以上，国内市场的竞标项目中，440W以上的高效组件价格以1.6-1.62元/W投标居多，推动本周355-365 / 425-435W 单晶PERC组件均价小幅调涨至1.62元/W。