索比光伏网讯:昔日的光伏巨头赛维LDK在宣布国内4家公司破产重整之后，迎来了新的接盘方。
赛维4家公司经管理人认定的债权逾445亿元，因无力清偿到期债务，于今年4月下旬被当地法院裁定重整，面向全国招募重整投资人。
7月13日，易成新能公告宣布将与其控股股东中国平煤神马能源化工集团有限责任公司（以下简称平煤神马集团）组成联合体，成为赛维LDK4家公司的重整投资人。
这则新闻出来后，小编还是楞了下，觉得接手人要面对400多亿的债务，还真是“没了金刚钻，别揽瓷器活”,倘若没有雄厚的收购资本做底气，那就变成了打舆论战，为自己扩充知名度的炒作行为。
这两家公司是否真的有实力来接手呢？
河南易成新能源股份有限公司始建于1992年，是一家以新材料、新能源为主导的混合所有制上市企业，控股股东为中国平煤神马集团。
如果说该公司和光伏行业的密切关系，那就是该司的分布式太阳能电站在河南、新疆、内蒙古等地累计装机容量已达200MW。
易成新能发布的半年业绩预告显示，今年1-6月该公司净利润约为100万-500万元，同比增长104.92%-124.62%，实现扭亏为盈。
以如此整体实力的易成新能要收购负债达到400多亿的赛维，简直就是“空手套白狼”，估计债权方，地方政府，赛维三方没有一个会同意。
但他有一个不错的靠山，那就是他控股股东，平煤神马集团。
中国平煤神马能源化工集团有限责任公司：是由平煤集团和神马集团两个中国500强企业重组创立的一家跨区域、跨行业、跨所有制、跨国经营的国有特大型能源化工集团。早在2010年，其已经实现营业收入1066.232亿元，居2011中国企业500强第74位。
而光伏行业的领头羊之一，天合在2015年的总营收不过30亿美金，约合200亿人民币。他的规模只是平煤神马集团的1/5。
可见平煤实力之雄厚。但要吃下赛维400多亿的债务，并进行重组却也不是那么简单。以445亿贷款，即使按照5.15%的利率为计算。1-5年期，每年光付利息就为445*5.15%=22.9亿人民币。
而我们以天合一年200亿的销售额，其毛利为19%，一年的毛利总额为200*19%=38亿，相当于天合这样光伏行业的领头羊之一的企业，必须38-22.9=15.1亿，超过一半多的年毛利用来还利息。
显然，即使背靠平煤这样的大树，要把赛维接手过来，进行重组，起码在财务上而言，并不轻松。
传言中对收购赛维有兴趣的晶科也好，还是前老板彭晓峰也好，他们尽管具有各种各样的优势，但单单就资本实力而言，无疑平煤神马是最为雄厚的。也是最佳的选择项之一。
而平煤神马想依靠收购赛维，为自己风光不再的煤炭行业，找到一个新的落脚点和以后谋生的行业。这条路要依靠赛维而前行的话，可能远比他们自己想象的艰难。
原标题:赛维LDK被平煤神马收购会是一笔合算的买卖?
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201607/19/163780.html
