【案例分享】看传统水务公司是如何进行屋顶光伏融资的？

Part3、实操问题大讨论

讨论到这里，有些童鞋们提出能不能让屋顶业主(水务公司)出资建设该分布式光伏项目，项目体量较小是否有进行证券化的可能，能否引入碳资产开发呢?对于这些分布式光伏开发过程中存在的实操问题，记者总结了训练营上讨论的几种解决路径：

1.为提高水务公司建设分布式光伏的积极性，项目开发商先进行垫资建设项目，将项目运行期间的收益可观真实的反映给水务公司，通过实际的项目展示吸引水务公司收购该项目。

2.项目单体容量仅有638kW，很难作为证券化的基础资产，但是可以整合水务公司系统内的其他分布式光伏潜在项目资源打包构建资产池，发行资产支持证券，由于资产支持证券发行时间较长，建设期资金或封包前资金利用P2P的方式进行过桥融资。

此外，分布式项目以融资租赁应收账款证券化也是较为可行的路径之一，2015年6月，中电投融和融资租赁有限公司成功发售了以光伏等新能源企业租赁项目的应收账款作为基础资产包所发行的资产支持证券(ABS)，吸引了多家机构投认购。

3.分布式光伏项目碳资产开发基本可分为开发、审定、核证三个阶段，开发周期一般为8-17个月，如果分布式光伏项目计划进行碳资产开发，需提前规划。据记者了解，目前小于15MW的太阳能发电项目不需要论证额外性，该项目可避免论证额外性的复杂手续。

4.保险是打消投资人的对分布式光伏项目生命周期和发电量的重要途径之一，本项目光伏组件投保了光伏组件25年功率保证能力保险，此外，鼎和保险还推出了太阳能发电指数保险，承保太阳能发电企业可能在运营过程中遇到去年日照不足导致的发电量减少和经营效益的损失。

Part4、分布式光伏想说爱你不容易

不知各位看到这里，是不是决定投资案例中的分布式光伏项目了呢?参加训练营的各位光伏人士，对于分布式光伏项目光伏也是又爱又恨，以下是吐槽时间：

绿色和平光伏融资创新中心金融顾问万琳表示：“分布式光伏虽然还很难模块化、定量化，但是分布式光伏凭借其自发自用的模式，可以结合电动汽车和储能，借助能源互联网构建光伏的生态系统。现在光伏系统成本的逐渐下降给投资人带来无限的想象空间，不过光伏的系统成本不能仅仅靠技术进步驱动的硬件成本下降，还要借助互联网平台来降低信用风险和交易成本。现在经济下行压力很大，相比其他基础设施投资较低的回报率，分布式光伏未来将有很大的发展空间”。

浙江省太阳能协会的秘书长沈福鑫先生表示了对分布式光伏的一些担心，沈福鑫表示：“工商业屋顶分布式光伏的投资方和业主方存在利益冲突，投资方虽然为业主提供了电力但是业主却不一定及时支付电费，投资方不能放弃已经投资的固定资产只能与业主协商追缴电费，双方的矛盾越来越大。还有就是光伏25年的生命周期内企业是否还能存在是个很大的变数，中国大多数企业的寿命很短，如果企业倒闭从“自发自用”转变成“全额上网”的模式又需要走很长时间的审批程序。所以，现在分布式光伏的商业模式还需要进一步创新才能推动分布式的快速发展，比如工商业屋顶分布式要让业主参与项目的回购，降低投资者的风险”。

此外，记者还了解到一些中小分布式光伏企业开发项目过程中遇到了政策的“死循环”，有些地区出台的节能管理办法，将光伏设施列为必须安装的节能设备之一。然而，企业却无奈的表示，他们到发改委申请商品房分布式光伏项目备案时被告知在建项目需验收之后才能办手续，不过发改的手续没办好房屋就没法验收，没法验收就不能取得备案，从而陷入了死循环。

在谈到PPP基金模式用于光伏开发的过程中，有企业表示虽然国内大量的学校、医院、场馆都是很适合进行分布式光伏项目开发，不过这些设施有相当一部分由政府出资建设，投入使用后项目的工程尾款尚未结清导致这些设施最后无法通过工程竣工验收。在未通过验收的建筑上安装分布式光伏存在较大的风险，因为原有设计中没有包括光伏项目设备，未经允许更改设计安装光伏设施将导致项目面临无法通过验收的风险。