3.2。单晶硅片成本下降和多晶硅新技术是看点
2013年1月起单晶硅片及电池片价格快速上涨，涨幅远远超过多晶硅片。这主要是由于前期单晶硅片制造行业比多晶硅片及组件制造行业洗牌更为充分，供求矛盾较小。在下游需求增长时，单晶硅片价格反弹的速度和力度相对更大。由于日本市场对于高效率的单晶硅组件更为偏爱，今年日本市场需求向好将对单晶硅片需求产生有力拉动。由于单晶硅片行业大型企业优势明显，产能利用率高，供求关系好于多晶硅片及组件领域。预计今年单晶硅片走势可能强于多晶硅片。
目前单晶硅电池在全部光伏电池应用中仅占很小的比例，其未来市场空间拓展主要在于生产成本的下降。单晶硅电池效率大约比多晶硅电池高4个百分点，价格大约高40%。单晶硅电池在空间资源相对稀缺的分布式发电场合更有优势，国内分布式发电的发展将有利于扩大其应用比例。短期内，在多晶硅价格上涨过程中，单晶硅相对优势更加明显，预计其价格上涨仍有一定空间。国内单晶硅片制造龙头隆基股份（行情 股吧 买卖点）将重点受益。
如我们前面提到的，多晶硅制造环节的长期看点还在技术突破带动成本下降。目前保利协鑫已经成功制出硅烷气，精功科技下属子公司也在硅烷法研发方面有重大突破。特变电工的新生产线投产后，也将大幅降低多晶硅制造成本。新技术的研发和使用将是未来关注的重点。
3.3。产业整合或催生新的行业龙头
虽然在产能整合阶段光伏行业整体仍将在周期底部徘徊，但在这个过程中，具有规模和技术优势、管理良好的企业可能通过行业洗牌增强自身实力，占据未来市场的有利地位。虽然目前结果尚不明朗，但如果从纵向一体化扩张和横向专业化拓展两个角度寻找，也许可以发现未来胜出者的影子。
5。重点公司投资要点
特变电工（600089）
投资要点：
作为传统电力设备航母级企业，特变电工进军新能源产业后具备强大的产业综合协同效应，拥有“煤炭—电力—多晶硅—硅片—组件—并网逆变器—输变电设备—EPC总包商”一体化产业链。公司多晶硅制造享受新疆得天独厚的电价优势，新生产线投产后综合成本可能降至15美元/公斤以下。另外，公司逆变器品牌知名度提升迅速，在年3月1日公布的世纪新能源网“2012年度中国光伏逆变器品牌排行榜”上名列第三，预计今年产能将达800MW。短期内多晶硅价格上涨将带动公司交易性机会，长期来看公司将充分享受区位优势和光伏一体化优势，在产业整合中处于有利位置。
股价催化剂：
多晶硅双反、新生产线投产、特高压超预期
风险提示：
多晶硅生产成本下降低于预期
隆基股份（601012）
投资要点：
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