2012年光伏产品大幅降价，从年初到12月，多晶硅片的价格降幅最大，为40.8%。太阳能电池以及光伏组件的价格下降了25%～30%。
“现在多晶硅的现货价格每吨十几万元，跟最高时的每吨320万元比，连零头都不够。”民生证券分析师指出，多晶硅价格及下游电池组件价格已接近甚至低于生产成本。
向日葵产品销售价格也比上年同期大幅下降，较上年同期下降53.57%，使得营业收入大幅下降55.6%；同时，由于相关营业成本没有同比下降，使得电池片及电池组件的销售平均毛利率从去年同期的16.29%，下降至0.04%，毛利额大幅下跌。
早在上市之前，向日葵就一直依赖海外市场的出口退税来美化业绩。财务数据显示，2009年，向日葵收到1亿元的税费返还，占该公司当年主营业务毛利和利润总额的44%和84%；而公司当年的净利润仅1亿元，几乎是当年退税的总额。这意味着，如果扣除出口退税，向日葵2009年的利润几乎为零。
激进扩张引发危机
2012年年底发布业绩预告时，向日葵对业绩亏损原因的解释与其他光伏亏损企业东方日升、天龙光电如出一辙，认为是国内支持政策短期未显现；光伏行业不景气，产能阶段性过剩；欧美国家加强对光伏产业贸易保护政策等诸多因素的持续影响，使光伏产品价格同比出现大幅下跌，导致业绩亏损。
上述民生证券分析师对此持不同看法：“产能过剩却激进扩张，海外市场大幅萎缩后必然引发业绩下滑。”向日葵公司董秘杨旺翔此前也公开表示，目前光伏行业的萎靡不振，主要原因就是产能过剩。
2005年才成立的向日葵正处于产能扩张期。在创业板上市后，向日葵通过募投项目、超募资金项目、参股等方式，进行了大规模的扩张。2011年4月，2.5亿元的募投项目“年产200MW太阳能电池生产线增资第二期项目（年产100MW太阳能电池及组件）”建成投产。
向日葵计划总投资高达19.99亿元的“年产1.6亿片8英寸太阳能多晶硅片生产项目”也于2011年第四季度进入试产，计划投资的4.64亿元超募资金已经全部投入。2012年，向日葵年产太阳能电池及组件各达到450兆瓦。
数据显示，2012年全国150多家太阳能电池组件企业产能将超过40吉瓦。而欧洲光伏工业协会预测，2012～2013年的全球光伏市场需求只有20～40吉瓦，光伏产能严重过剩。
由于主营业务市场疲弱，向日葵开始在海外投资光伏电站。2011年，向日葵先后在卢森堡、美国、德国成立分公司进行电站投资。
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