继光伏巨擘尚德和赛维栽下跟头之后，上海超日太阳能科技股份有限公司（超日太阳，002506）亦跌倒在成长的起跑线上，能否爬起犹未可知。
从去年12月20日因拟披露重大事项而停牌，到之后的“董事长携巨款跑路”、“资金链危机”、“银行贷款3.8亿已实质性违约”，几乎每一条消息都可以置企业于死地。
好在董事长倪开禄已于1月3日深夜赶回上海，多少避开了“跑路”之嫌。而老板的回归也带来一些积极讯号：记者获悉，该公司将于下周一（1月7日）全面复工。
与此同时，在光伏行业全面陷入困境之时，超日太阳于去年7月宣布斥资2.9亿元打造的三期生产线，仍在有条不紊的建设当中。但是，承建该工程的建设公司员工称，截至目前，超日太阳还没有支付一分钱的工程建设款。
2条生产线未停产 7日全面复工
超日太阳在奉贤区红旗港路有两个正门，一个是办公区，一个是厂房和仓库区。这两个门均关的严严实实，原本是工作日，可除了留守的保安，连个人影都没有。偶尔有几辆名车进进出出，证明里面还有人在。
下午5点，有不少员工到位于正门口的地方打卡下班，这也印证了超日太阳本部并没有完全停产的事实。可奇怪的是，他们并不从正门出去，而是往相反的方向走，并从公司后门搭乘两辆公司包车离开。
“我们从来没有停产过，公司现在不好，6条生产线现在只有2条正常生产，有很多同事不干了，以前几百个，现在只有几十人，但是没有停止生产过。”公司员工李某对记者表示，他习惯自己骑车回家。
附近的居民张某也佐证了这个事实，“每天都会看到他们的车子载着一车人上下班”。
当被问及为何不走正门的时候，李某表示不知道情况，只是服从安排。
“之前，董事长出国没回来的消息，的确让我们很恐慌，但是现在回来了，多少有些放心吧，”李某继续说道，“我们现在是轮流上班，刚从领导那里得到消息，下周一公司将全线开工”。
值得一提的是，当记者向李某求证公司于2012年12月28日连续发布的四份公告可信度的时候，李某表示：“现在的公告出来的都只是表面现象，公司很早就已经开始腐烂了。本部4条生产线早已停工，集资问题也很严重，曾经也引发了内部职工闹事，因为发不出工资。”
顶风建设新生产线 建设方称没收到一分钱
与马路这边的冷冷清清相比，超日太阳的三期生产车间建设仍在有条不紊的进行着，不时有工程车辆进进出出。
据资料显示，2012年7月，超日太阳能科技股份有限公司发布公告称拟进一步扩大太阳能电池组件封装能力，解决企业太阳能电池组件产能不足问题，计划用时2年，以自有资金投入约29，000万人民币支持建设年产500MW太阳能电池组件生产线及技术改造项目，即超日太阳三期工程建设。
依现在光伏产业产能过剩的现状来看，这确实有些讽刺的味道，但也从侧面反映出光伏产业过度膨胀之后带来的阵痛。
据了解，超日太阳三期工程的建设方为上海中腾建设工程有限公司，超日太阳的一期二期工程均由该公司承建。
“这个项目去年二月份就开始了，之后折腾了好几个月，到6、7月份的时候才开始动工。”中腾建设的一位负责人对记者表示，“去年开建的时候就遇到了很多的困难，如今就更加困难了，超日太阳现在欠了一屁股债，去年6月份之前还不错，每天都有很多辆卡车装满集装箱运出去，6月份之后就很少见到卡车了”。
当被问及是否担心工资的时候，上述负责人表示，“现在中腾没收到超日太阳的一分钱，因为我们老板和倪开禄是朋友，他会想办法先预支我们的工资。”
关于超日太阳能否顺利支付工程款项的时候，该人士给出的答案是，“我们不关心，他们不付钱，我们就不交房，当时获批建设的时候，也是得到政府部门批准的。”
记者试图联络公司董事长倪开禄和董秘顾晨冬，电话始终处于无人接听的状态。
超日太阳公告数据显示，截至今年三季度末，超日太阳应收账款为33.42亿元；短期借款17.78亿元，应付票据6.8亿元，应付账款9.9亿元，长期借款1.5亿元，应付债券10亿元，合计约46亿元。公司层面的债务大于债权大约为12.5亿元。
“现在超日太阳的问题是洞太大了，不仅债务超债权，而且已经资不抵债了。”民生证券新能源行业首席分析师王海生称，“而且现在超日太阳的债权部分比较虚，那么多应收账款里面，除了组件部分是实打实的，其他的比如电站的应收款，很虚。”
应收账款“泡沫” 倪开禄称海外电站交易谈判进展很好
超日太阳目前存在的36亿元应收账款或存在巨大“黑洞”。
据了解，今年上半年开始，为应对整个光伏行业销售市场的不景气，超日太阳开始向国内外光伏电站开发进军，以达到既刺激了销售，又能利用电站增加收益的目的。超日太阳目前拥有一个位于意大利的23MW（1MW=1000KW）电站项目，以及一个位于美国的18.5MW电站项目。
下一页>而据倪本人今日对一家媒体表示，此次出国的主要目的就是进行贷款安排，并去欧洲和美国做电站交易的谈判。而且谈判的结果很好，已经见到较好的买家，目前也已经进行到了最后一轮报价。
“每个电站我都找了三四个买家，”倪开禄对媒体表示，“1月31日是报价截止日，争取3月份完成交易，因为交易还包括尽职调查等程序。”
然而事实上，很多光伏资深人士对此并不买单。
有相关专家分析认为，美国没有一个统一的全国性FIT（上网电价补贴），其政策靠的是30%退税优惠，此外还有一些碳汇。但碳汇价格不稳定，而且过去一段时间非常低迷。而意大利市场由于之前的上网电价过高，于是光伏电站开发一窝蜂上，导致得排队审批。审得慢的，拿到的上网电价就差。而一个电站转手能卖多少钱，关键是看未来的现金流状况，也就是当时拿到的FIT有多高。从目前来看，很多企业都期待进入意大利市场能够获得每度电0.2-0.3欧元的补贴，但现实是，最终拿到的往往是每度0.07欧元。
“我并不看好超日太阳的海外电站处置结果”，银河证券的一位分析师认为，“赛维的案例或许可以成为前车之鉴”。
资料显示，2009年7月，赛维曾收购了意大利太阳能市场专业系统整合商SGT公司70%的股权，在2011年初，赛维又收购美国太阳能电力公司（下称“SPI”）70%股份。但据知情人士透露，赛维的几次海外收购，基本没有花费真金白银，直接是债务转成股权。
银行催债急 11超日债火烧眉毛
据最新资料显示，超日太阳的银行贷款已经逾期3.8亿元，已发生实质性违约。目前也因拖欠供应商账款，已被相关公司告上法庭。
倪开禄本人，于近日也公开表示，此次的资金危机与银行的抽贷有关，表示银行的突然抽贷给公司带来很大的负担。
而同时，于2012年3月7日公开发行的11超日债，也将于今年三月份开始偿还。
据了解，11超日债期限为5年，其中4亿元偿还银行借款，6亿元补充营运资金。 按1∶3比例分别在网上、网下发行，后者主要对象为机构投资者。据悉，当时中信银行和广发银行承诺为其8亿元专项贷款托底，但其票面利率仍飙至8.98%，高于同期大部分公司债。
有分析认为，届时，如果真的出现实质性的违约，则将对低评级市场形成明显的冲击，甚至推动低等级债券的重新定价。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201301/06/240606.html
