裕华光伏首发申请获通过。裕华光伏本次拟发行5334万股，占发行后总股本的25%，拟于深交所创业板上市。昨日，同为光伏企业的公元太阳能也将上会接受创业板IPO审核，欲打开上市融资的通道。
粗放式突围
裕华光伏在其招股说明书申报稿中披露，本次募资拟投资年产18万吨压延太阳能电池封装玻璃项目以及研发中心建设项目，总投资为36000万元。公司称已利用自有资金先期建设本次募投项目——日熔化600吨太阳能光伏玻璃生产线项目的基建部分，该项目建成后公司原片玻璃的成品率将得到提高，达到70%以上。而就在裕华光伏把大把的钱投入到光伏玻璃建设中去的同时，光伏行业却遭遇寒冬。
日前，在美国上市的11家中国光伏企业公布的第三季度财报显示，除了大全新能源和晶科能源外，9家光伏企业均亏损，且亏损额度均超过2000万美元。11月10日，尚德电力控股有限公司在发布第三季度财报时表示，公司将着力于削减未来的运营成本，预计2012年运营费用至少降低20%以上，同时在2012年暂停扩张性投资。
一边是，光伏行业步入寒冬；另一边是，裕华光伏大刀阔斧闯关上市。面向国际市场的光伏企业如何求存。招股说明书显示，该公司主营业务为太阳能电池封装玻璃，主要产品为超白原片玻璃和超白钢化玻璃，其中超白原片玻璃在2008年、2009年、2010年、2011年上半年的产能利用率分别为98.78%、80.8%、95%和94.03%;超白钢化玻璃在2009年、2010年、2011年上半年的产能利用率分别为43.70%、92.11%和98.37%。
可见，裕华光伏在光伏市场低迷的情况下还是保用较高的产品利用率。不过细看其财务报表，却发现在亮丽的利用率背后是一种粗放的突围。
裕华光伏2008年、2009年、2010年和2011年上半年的主营业务收入分别为13175.36万元、12862.57万元、29798.38万元和16172.49万元。但报告期内公司2008年、2009年、2010年和2011年上半年，实现综合毛利率30.79%、27.63%、34.08%和33.76%，2011年上半年毛利率出现小幅下滑。
国海证券指出，“目前很多企业已处于微利状态，光伏企业想要度过寒冬，必须不断创新技术，提高效率，降低成本，提升产品品质，创造溢价空间。”
或面临人才壁垒
但是创新技术提高正式裕华光伏面临的困境之一，因为在在其不俗的业绩下市人才壁垒的浮现。裕华光伏主要是从事应用于晶体硅太阳能电池组件的超白压延玻璃的研发、生产和销售。作为以研发突围的裕华光伏，专业研发人才规模显得尤为重要。因为国内对太阳能玻璃的研究，包括在生产工艺、品质保证和产品创新上与欧美发达国家还存在较大的差距。
但是，据裕华光伏披露信息显示，截至2011年6月底公司在册员工总数为740人，其中本科及以上学历仅有13人，所占比例1.76%，一半以上的员工为中专以下学历。公司2008年-2011年上半年，其研发费分别为14,369.21元、13,735.89元、30,126.20元、16,202.22，占营业总额比重分别为5.30%、5.61%、4.97%、4.79%，逐年呈下降趋势。
公司也表示近几年太阳能光伏产业发展迅速，人才及技术的竞争日益激烈。同时公司地处中部地区，相比东、南部沿海地区对于人才的吸引力相对不足。如果公司核心技术人员或熟练技术人员大量流失，将对公司的生产经营造成一定影响。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201112/01/263508.html
