超预期反弹

和1.16元，鉴于公司的11年存在产能扩张的可能性，我们给予公司11年35-38倍市盈率，合理价格为31.15-33.82元，维持推荐的投资评级。(国联证券)航天机电：受益光伏景气回升，业绩增长超预期
自2010年4月份以来，随着欧洲市场需求突然大增，光伏市场出现爆发式增长，作为光伏组件原料的多晶硅的价格也由此自低谷急速反弹飙涨。进入9月，多晶硅现货报价突破每公斤90美元，国庆之后，国外的现货价格

完成后仍将会有波装机潮,各产品价格有可能会阶段性反弹,而后还将进入下降趋势。我们预期下半年还会有鼓励分布式的政策出台,在地方支持力度较大的区域分布式光伏装机可能率先启动,预计今年国内分布式总装机可能达到
可见度较高,我们看好具备提升市占率潜力的公司如金风科技和华仪电气。 风险提示 1、地方政府鼓励新能源的政策落实不到位;2、政策完善进度低于预期;3、海外贸易环境超预期恶化。

阶段性反弹，而后还将进入下降趋势。我们预期下半年还会有鼓励分布式的政策出台，在地方支持力度较大的区域分布式光伏装机可能率先启动，预计今年国内分布式总装机可能达到4GW左右，待商业模式更加清晰稳定后，明年
、地方政府鼓励新能源的政策落实不到位； 2、政策完善进度低于预期； 3、海外贸易环境超预期恶化。

需求仍然比较稳定。由于目前国内装机进度迟缓以及美国双反影响,近期各产品价格持续下跌,电池片和硅片跌幅较大,我们认为待下半年政策理顺,审批完成后仍将会有波装机潮,各产品价格有可能会阶段性反弹,而后还将进入
,我们维持此前观点,即在预计今年新增装机规模增长,而全年整机价格维持稳定的背景下,今年行业整体盈利继续转好的可见度较高,我们看好具备提升市占率潜力的公司如金风科技和华仪电气。风险提示1、地方政府鼓励新能源的政策落实不到位;2、政策完善进度低于预期;3、海外贸易环境超预期恶化。

增加的出口成本之后的稳定位置，而在中国大陆、日本和欧洲的组件价格仍在下跌，因此上周整体晶硅组件价格保持了下降趋势。进入下半年，我们预计我国光伏装机将会加速，短期的旺盛景象可能会形成阶段性的组件价格反弹，而
潜力的公司如金风科技和华仪电气。关于海上风电，我们认为目前的电价对投资方吸引力并不高，海上风电可能需要1~2年的时间才会进入爆发阶段。风险提示1、地方政府鼓励新能源的政策落实不到位；2、政策完善进度低于预期；3、海外贸易环境超预期恶化。

本月初公布的5月官方制造业PMI超预期转暖，经济向上动能有所恢复。周四两市虽然出现一定反弹，但量能仍未放大，周五两市再回弱势格局。在政策微刺激、经济转暖、资金回流等因素推动下，A股会否迎来新机遇
道理，只是看透和没看透的区别。现在来评价这些板块，只能说比如金融、地产等蓝筹股确实是股价偏离价值有点远，至于什么时候涨回来还真难说。 　　继前两周反弹之后，本周沪深股市再度陷入弱势震荡格局，从5月

本月初公布的5月官方制造业PMI超预期转暖，经济向上动能有所恢复。周四两市虽然出现一定反弹，但量能仍未放大，周五两市再回弱势格局。在政策微刺激、经济转暖、资金回流等因素推动下，A股会否迎来新机遇
和没看透的区别。现在来评价这些板块，只能说比如金融、地产等蓝筹股确实是股价偏离价值有点远，至于什么时候涨回来还真难说。 　　继前两周反弹之后，本周沪深股市再度陷入弱势震荡格局，从5月PMI等数据可以

超预期可能。综合考虑行业估值及公司处于持续高增长阶段,目标价11.60元(对应15年40倍PE),首次给予推荐评级。 　　4.风险提示 　　宏观经济波动风险、应收账款风险等。 　　东江环保:收购新冠
业绩增长。1、游客反弹:年内的增长是基于去年的低基数,峨眉山春节、清明、五一游客分别增长22.8%(峨眉山-乐山大佛)、3.5%(峨眉山-乐山大佛)、28.12%。2、费用控制:一季度营收+8.22

电站,业绩有望高速增长。公司是逐渐向新能源转型的半导体公司,随着光伏行业回暖及高效硅片出货的上升,制造业盈利力有望反弹;同时,合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献,预计公司2013、2014、2015
的11年存在产能扩张的可能性，我们给予公司11年35-38倍市盈率，合理价格为31.15-33.82元，维持推荐的投资评级。（国联证券）航天机电（600151）：受益光伏景气回升，业绩增长超预期自

索比光伏网讯:投资建议光伏行业景气继续上行，太阳能电池基膜销量有望超预期；公司电力电容器薄膜和大尺寸绝缘结构件产能释放恰逢特高压建设提速。因此2014年公司将面临业绩拐点。预计公司2015-2017
加大了研发投入；财务费用方面，多个募投项目建成结算导致利息收入大幅减少；销售费用率基本稳定。从去年四季度的情况来看，由于当季管理费用及销售费大增，净利润无论是环比和同比都大幅下滑。2014Q1强势反弹