投资要点
上周新能源行业表现一般，好于创业板但弱于大盘
上周(7月14日~7月18日)，光伏指数下跌0.5%，风电指数上涨0.4%，上证指数上涨0.59%，创业板指数下跌3.93%；上周新能源行业表现一般，整体强于创业板，但弱于大盘。
根据PVinsight的统计数据，上周，硅料价格小幅下降，虽然下游各环节价格持续下跌，但由于主流硅片厂维持了较高的产能利用率，因此硅料价格暂时相对稳定；上周，单晶和多晶硅片价格均小幅下跌，下游疲弱的需求对硅片环节影响日益加大，库存压力愈加明显，部分报价已低于厂商生产成本；上周，电池片价格继续大幅下滑，台湾电池片降价以求刺激销售，进而带动了大陆厂商降价，但由于下游需求不旺电池片价格依然下跌；上周组件价格整体小幅下跌，由于中国装机市场仍然较弱，部分组件企业为了降低库存通过降价加强新兴市场开拓，而欧洲和日本地区的组件需求仍然比较稳定。
由于目前国内装机进度迟缓以及美国双反影响，近期各产品价格持续下跌，电池片和硅片跌幅较大，我们认为待下半年政策理顺，审批完成后仍将会有波装机潮，各产品价格有可能会阶段性反弹，而后还将进入下降趋势。我们预期下半年还会有鼓励分布式的政策出台，在地方支持力度较大的区域分布式光伏装机可能率先启动，预计今年国内分布式总装机可能达到4GW左右，待商业模式更加清晰稳定后，明年可能有50%以上的增长。我们认为下半年光伏板块会有一波整体性的安装行情，我们继续看好具备分布式模式优势的林洋电子，以及在专注于技术制造的硅片龙头隆基股份。
今年风电行业整体盈利继续转好的可见度较高
上周，风电行业消息面清淡，我们维持此前观点，即在预计今年新增装机规模增长，而全年整机价格维持稳定的背景下，今年行业整体盈利继续转好的可见度较高，我们看好具备提升市占率潜力的公司如金风科技和华仪电气。
风险提示
1、地方政府鼓励新能源的政策落实不到位；
2、政策完善进度低于预期；
3、海外贸易环境超预期恶化。
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