资本游戏

的居民甚至可能以26欧分的价格卖给电网。这是一个翻天覆地的变化。光伏之前的发展主要依靠政府和资本的力量，但是现在已经开始走向市场化，回到了市场游戏的规则。我们不能忽视太阳能是依靠电这个终端产品来体
5月，意大利政府将光伏补贴降低30%，而其他欧洲国家也出于自身财政问题，纷纷消减了在太阳能方面的补贴，这导致整个资本市场对后市比较看空。然而，光伏从上游到下游是一条很长的产业链，任何需求的变动需要较长

，一时间大量资本可以在短时间内跟进，所谓跟风型盲目投资，然而这种低技术特点的产业应变市场的能力却非常有限，面对欧洲政府政策的调整及美国的双反，我们所能做的应对几乎为零。政策方面，德国对于新能源及智能电网
产业的发展首先由国家对产业发展的目标清楚定位，并通过法律法规进行引导和监督，政府出台了一些列的法规和具体的补偿措施，为所有投生到这场产业发展的参与者提供了游戏规则，大型企业作为推动发展的中坚力量肩负着

无奈也是民族的悲哀，低技术意味着只要有资金就可以投身这个产业，随着一些企业瞬间暴富，一时间大量资本可以在短时间内跟进，所谓跟风型盲目投资，然而这种低技术特点的产业应变市场的能力却非常有限，面对欧洲政府
措施，为所有投生到这场产业发展的参与者提供了游戏规则，大型企业作为推动发展的中坚力量肩负着技术创新的重要使命，而中小型企业的加入则让这个市场更加灵活，对产业的发展起到刺激作用。反观我国光伏产业的发展

无奈也是民族的悲哀，低技术意味著隻要有资金就可以投身这个产业，随著一些企业瞬间暴富，一时间大量资本可以在短时间内跟进，所谓跟风型盲目投资，然而这种低技术特点的产业应变市场的能力却非常有限，面对欧洲政府
补偿措施，为所有投生到这场产业发展的参与者提供了游戏规则，大型企业作为推动发展的中坚力量肩负著技术创新的重要使命，而中小型企业的加入则让这个市场更加灵活，对产业的发展起到刺激作用。反观我国光伏产业的发展

聪明反被聪明误。等于明白无误地昭告资本市场，尚德已无药可救。事件二，尚德5.41亿美元债务3月15日到期，但尚德既无力还债，更无力进行债务重组。于是，来自美国股市和媒体的债务违约报道直戳尚德电力的脊梁骨
产业之潮头，由此在中国引爆一场贴着新能源光环的圈钱造富游戏。然而，自去年以来确切说自2008年雷曼兄弟公司引爆全球金融危机以后，虚幻的尚德神话开始破绽百出。截至今年2月底，尚德电力负债总额已达到35.82

地方政府脸上的一记集体耳光。曾经制造出中国首富的光伏产业，从一开始就是把核心原材料、技术及市场需求双双予人、自己不具主动权的游戏。要不要扩大产能？众所周知，尚德电力、英利绿能、江西赛维、天合光能等企业组成
授信额度合计竟达2450亿元。在资本市场及银行资金的驱动下，中国光伏企业上演了一场产能大跃进。一马当先的尚德电力，2007年只有400兆瓦、2010年跃至1800兆瓦、2012年已是2400兆瓦。英利

彻底整合淘汰落后产能，恐怕很难走出全行业亏损的泥潭。然而，放眼光伏行业，昔日的造富游戏如今似乎成了比拼耐力的竞赛。一些亏损累累的企业非但不见主动关停产能，还在四处砸钱救场，甚至有些还在逆市招工扩产。厂商
去了，却舍不得再下本钱;到头来狼没套着，孩子也没了。对一个行业或产业来说，其沉没成本的状况往往构成了进出壁垒的关键，并最终决定市场结构。那些具有明显规模经济和庞大硬件投入的资本密集型产业，其超额回报可谓诱人

旁边，江苏阳光集团的另一个窟窿海润光伏也堵不住了。夹在两个窟窿之间的上市公司江苏阳光露出了它诡谲的一面。盖盖子游戏一位产能在1000吨以上的国内多晶硅项目人士在与理财周报讨论宁夏阳光硅业的破产时，很
投资在阳光集团的干涉下，江苏阳光的投资还带有很大的随意性，投资数额可大可小，出资比例变来变去。2011年11月28日，江苏阳光董事会审议通过了投资设立全资子公司的议案，公司注册资本拟定为143，000

的旁边，江苏阳光集团的另一个窟窿海润光伏也堵不住了。 夹在两个窟窿之间的上市公司江苏阳光露出了它诡谲的一面。 　盖盖子游戏 一位产能在1000吨以上的国内多晶硅项目人士在与记者讨论
投资 在阳光集团的干涉下，江苏阳光的投资还带有很大的随意性，投资数额可大可小，出资比例变来变去。2011年11月28日，江苏阳光董事会审议通过了投资设立全资子公司的议案，公司注册资本拟定

了。问题在于在石嘴山这一窟窿的旁边，江苏阳光集团的另一个窟窿海润光伏也堵不住了。夹在两个窟窿之间的上市公司江苏阳光露出了它诡谲的一面。盖盖子游戏 一位产能在1000吨以上的国内多晶硅项目人士在与理财
注册资本拟定为143,000万元，其中，货币资金出资68,600万元，占注册资本的47.97%，资金来源为公司自筹资金；固定资产作价出资74,400万元，占注册资本的52.03%。11月30日