资本游戏

的复合增长期，经历了市场各个参与方对于游戏规则的磨合与熟悉。2004年1月，德国修改并颁布了新的《可再生能源法》，其中规定了优先并网，全额接纳的新能源电力政策。在这样的内因和其他外因的共同作用下，一场
，是整个游戏规则的核心。为什么这么说？因为，上网电价最大的成功和亮点在于，它本质上等同于一个国家发行的长期国债，即国家政府承诺，在约定的较长周期内，国家（通过电力公司）以约定的价格支付给投资人回报。因此

只不过是华尔街另外一种拉高抛售的工具而已。黄金的主要属性其实都是人们想当然强加上去的。这是一个信心游戏。整体说来，黄金是没有什么大用处的。除了其光泽，黄金根本没有什么能够唤起人们需求的。如果黄金真是那么
。现在欧元已经元气大伤，下一步目标是黄金和日元，而日本很聪明地自己将货币贬值。 　　银河证券首席经济学家左小蕾表示，市场的实际情况是，金融资本利用升值或贬值的信息，不断调动资金进行投机，推动大宗

拥有者--上海富豪郑建明。出身上海的郑建明，是香港资本市场的一个传奇人物，被香港媒体形容为中资神秘大户。他早年通过投资房地产起家，2002年开始到香港炒卖写字楼，五年间劲赚5亿港元，成为闻名全港的炒楼
、阿特斯太阳能等；但截至目前，光伏巨头无一接手这个烫手山芋。原因显而易见，有企业高管直言，合肥赛维资产只有10亿元左右，却要承担约30亿元的负债，谁敢接盘呢？整件事如同一个击鼓传花的游戏，仿佛转了一圈

非常大。围绕这些方面，我们非常关注那些销售额在几千万元，净利润在几百万元的小而美企业。我们对于那些过分依靠地方政府，侧重资本游戏的光伏企业不感兴趣，从发展角度看，政府与企业的诉求是不同的，政府要GDP
怀疑中国经济增长的内生动力，但更关心党的十八大带来的政治改革力度对促进经济发展的积极作用。作为研究人员，我更关心的是中国光伏产业当前在终端市场，受资金等要素限制民营资本只能让位于国有资本；在中上游生产市场

新的贷款之后，企业要么拿来还掉旧债，维持企业信用金身不破；要么就是用来招工扩产，因为只有维持热火朝天的表象，才有理由继续申请新的贷款，把这个拆东墙补西墙的游戏玩下去。赛维们边欠薪边扩产的怪象和背后的
可能通过玩弄小伎俩来饮鸩止渴；最终还是要依靠市场力量优胜劣汰、推动行业整合。以无锡尚德破产重整为发端，中国光伏将开始新一轮洗牌和落后产能淘汰进程，虽然目前光伏业短期内还无法扭亏为盈，但中长期来看发展前途毋庸置疑。待到行业基本面整体回暖，光伏对于资本的吸引力重现，摘掉信贷毒药的帽子也会水到渠成。

，市场需求非常大。围绕这些方面，我们非常关注那些销售额在几千万元，净利润在几百万元的小而美企业。我们对于那些过分依靠地方政府，侧重资本游戏的光伏企业不感兴趣，从发展角度看，政府与企业的诉求是不同的，政府要
怀疑中国经济增长的内生动力，但更关心党的十八大带来的政治改革力度对促进经济发展的积极作用。作为研究人员，我更关心的是中国光伏产业当前在终端市场，受资金等要素限制，民营资本只能让位于国有资本;在中上游生产市场

。在政策因素方面，此次光伏危机实际上是欧债危机直接导致的。2011年5月，意大利政府将光伏补贴降低30%，而其他欧洲国家也出于自身财政问题，纷纷消减了在太阳能方面的补贴，这导致整个资本市场对后市比较看空
年第二季度开始，我们每个季度的办公和固定费用都在以10%-15%的速度降低；在控制资本支出方面，我们停止了一切扩建、收购，严格把控资本支出的大头。另一方面是我们的开源策略，这主要得益于我们在财务方面

变化。光伏之前的发展主要依靠政府和资本的力量，但是现在已经开始走向市场化，回到了市场游戏的规则。我们不能忽视太阳能是依靠电这个终端产品来体现商业价值的，光伏发电只有在比其他能源的发电成本更低的情况下
因素方面，此次光伏危机实际上是欧债危机直接导致的。2011年5月，意大利政府将光伏补贴降低30%，而其他欧洲国家也出于自身财政问题，纷纷消减了在太阳能方面的补贴，这导致整个资本市场对后市比较看空。然而