资本开支

基本度过资本开支高峰，自由现金流亦有望好转。 营运能力有待提升。公司2018年总资产周转率为0.78，近年来资产利用效率持续保持行业领先，强化组件企业高营运能力的核心竞争力。公司
，2017年以来公司加强单晶生产技术储备，积极向单晶技术转型，并于2019年基本度过资本支出高峰(主要用于单晶产能投建)，成为鲜有的从容实现单晶转型的光伏企业之一。 1. 硅片：公司硅片产能

、未来光热市场的不确定性导致系统集成商的公司管理出现资金紧张、人才流失等诸多问题。生存压力之下，个别系统集成商尝试通过裁员等手段缩减开支，通过引入外部资金以维持企业运转。 ▎工程咨询技术服务
，成为光热产业链企业生存难的重灾区，部分厂商的高层管理人员流失，资金链紧张，生存压力大，尝试寻求外部资本合作、并购、转型。 ※吸热器：杭锅、东锅、CMI为国内市场主要吸热器供货商。我国已投运的四个塔式

投资并重，成为拉动整体投资的三大主力。因此，要稳投资，稳定制造业投资是关键。 摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对记者表示，在经济下行周期中，企业自身加大资本开支的意愿和能力会有所下降，政府会在信贷

Tracker Initiative认为，与国际能源署的新政策情景相比，在1.6摄氏度情景和1.7-1.8摄氏度情景中，2019-2030年石油行业资本开支将分别下降83%和60%。而2018年

仍需进步，单位资本开支有望大幅下降。银浆、靶材国产化也有突破，降本路径逐渐清晰。效率上，目前TOPCon量产效率可以做到22.5%，研发效率可以达到24.5%;HIT量产效率可以做到23.5%，研发效率

全国工商联、生态环境部11月15日在河南省郑州市联合召开支持服务民营企业绿色发展交流推进会。会上，5省(区)工商联、生态环境厅，中国民生银行和天能集团的代表作了交流发言。本报今日予以摘登，以飨读者
发挥财政资金的引导作用和杠杆作用，引导金融机构和社会资本投入，带动绿色金融，壮大绿色产业。 完善政策措施，营造促进民营企业绿色发展的市场环境。坚持四个优化，全方位、多维度服务民营企业绿色发展。一是

企业的资产比较轻，扩张需要的资本开支并不太大，主要的金刚线企业毛利率均在40-60%。随着近几年需求的持续高增长，国内主要的金刚线企业均已开始快速扩产。并且，其中的岱勒新材、三超新材、东尼电子均已上市
，后续资本开支能力会更强。 从过去几年来看，主要金刚线企业的产能利用率非常高，在2017年甚至出现了供应紧张、一线难求的情况，但预计到2018年，金刚线行业总体供给可能开始平衡甚至略有过剩，企业竞争

存在跌价可能性，单晶硅料、硅片、电池片和组件价格略有松动、变化不大。 工控和电力设备板块方面，曾朵红团队认为短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，制造业产能扩张将进一步加大对工控

组件价格持续走弱且仍存在跌价可能性，单晶硅料、硅片、电池片和组件价格略有松动、变化不大。 工控和电力设备板块方面，曾朵红团队认为短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，制造业产能扩张将

投资基金的资本运作则多具有偶发性。 对于未来电站收购规模的趋势分析，电易汇光伏行业分析师张亦博表示，还要看专业的光伏电站运营商以及传统发电企业的融资是否能跟得上、光伏电站的补贴拖欠问题会否有解
协鑫新能源为例，虽然资产规模在近年来逐渐扩大，但资产负债率也一直处在超过84%的高位。到2018年末，其归母净利润同比减少39%，而全年融资开支大幅增加59%。 在此背景下，协鑫新能源在2018年下