毛利持稳
毛利率仍将维持较低水平；我们预计从2014年下半年开始毛利率将出现回升。长期来看公司将通过研发建立行业门槛，坐稳龙头位臵，市占率和毛利率都将有明显回升
，国内全年装机预计在7-8GW的水平。分布式光伏带来的需求增长将在2014年全面体现，我们预计2014年国内总装机将达到12GW。今年上半年，逆变器价格止跌企稳。从毛利率看，公司上半年逆变器业务毛利率为
个百分点，2013年一季度，光伏组件市场价格企稳回升，而原材料价格处于相对低点，导致了毛利率的上升。根据PVInsights样本统计，光伏组件目前均价为0.726$/W，最低价为0.60$/W，较
企业融资困难。5支持关键材料及设备的技术研发和产业化，加强光伏产业标准和规范建设。6鼓励企业兼并重组、做优做强，抑制产能盲目扩张。观点：分析师认为会议主要强调了以下三个方面：1）完善电价补贴，建立市场机制，同时
提升，价格掌握能力提高，ASP相对持稳。在需求量的部分，新日光总经理沈维钧表示，新日光持续往美、日市场发展，且订单需求大于产能，更与美欧日客户订定长约，价格虽弹性但明年量的框架已定，能见度已达明年底。另外
林坤禧表示，新日光自5月起正式转亏为盈，合并旺能后，5-7月都维持获利，目前订单需求量高于产能，对Q3维持获利审慎乐观，而在欧盟双反拍板定案后，市场不确定性消除，整个太阳能产业更为健康。在价格部分
两年持续下跌后最终企稳，并对利润率改善的产生促进作用。该公司预测二季度毛利率为5-6%，之前预测则为3-5%。该公司的全年业绩预测相对保守，全年发货量预测仅上调3.5%，似乎表明其一点也不确定下半年能否
保持当季的强劲势头。如此不确定的原因部分与产品价格能否持稳有关，而且我怀疑更大的原因在于该行业最大的出口市场--欧盟。昱辉阳光上调业绩预测只是该行业更多好消息的其中之一。阿斯特阳光电力本月早些时候曾
美元，较之前预测值上调15%，反映了产品价格在经历两年持续下跌后最终企稳，并对利润率改善的产生促进作用。该公司预测二季度毛利率为5-6%，之前预测则为3-5%。
该公司的全年业绩
预测相对保守，全年发货量预测仅上调3.5%，似乎表明其一点也不确定下半年能否保持当季的强劲势头。如此不确定的原因部分与产品价格能否持稳有关，而且我怀疑更大的原因在于该行业最大的出口市场--欧盟
3.65-3.70亿美元，较之前预测值上调15%，反映了产品价格在经历两年持续下跌后最终企稳，并对利润率改善的产生促进作用。该公司预测二季度毛利率为5-6%，之前预测则为3-5%。该公司的全年业绩预测
相对保守，全年发货量预测仅上调3.5%，似乎表明其一点也不确定下半年能否保持当季的强劲势头。如此不确定的原因部分与产品价格能否持稳有关，而且我怀疑更大的原因在于该行业最大的出口市场--欧盟。昱辉阳光
进口和价格的双重压力，业绩复苏或许会晚一些，但利润与股价波动的周期性特征却会比较显著。根据中国有色金属工业协会硅业分会发布的最新报告，6月份以来，国内多晶硅价格低位持稳，主流报价仍维持在10.5-13
第一季度毛利润转正并达到了6%，而其上个季度还为-4.6%，在A股32家光伏公司里，有15家盈利，组件企业东方日升等一季度均实现了扭亏为盈。这种业绩的拐点也反映在股价里，年初以来大盘回调但部分光伏股却保持
全球需求稳定增长，传统欧洲市场地位下降；产能化持续推进，供需格局向平衡态发展。可以判断，行业已经反转，欧盟双反仅仅是光伏行业开启新一轮周期的扰动。产品价格企稳反弹，企业产能利用率重返高位，毛利率回升
关键因素。
盈利改善扭亏可期
产品价格企稳反弹，企业产能利用率重返高位，毛利率回升，企业盈利改善已得到确认。由于在产品销售布局、产业链布局、财务状况等方面有所差异，各企业盈利改善的幅度和速度各有不同。国内
/KW左右，随后价格逐渐震荡持稳。对比之后的光，何其相似。在对光来说无比美好2010年末，中国光伏组件市场价格因供不应求提高到US$1.80-1.90/瓦左右的水平，而2011年底即告跌破US$1.0/瓦
供需相对平衡，制造业端毛利恢复，不排除国为扩大产业链利润，兼并民产能或加大的光伏设备市场份额的情况。另外，若有大型民营光伏企业重组或退出，也不排除政府主导让国企接盘产能的可能性，从而促进国进民退的产生
跌到了CNY 3800/KW左右，随后价格逐渐震荡持稳。对比之后的光，何其相似。在对光来说无比美好2010年末，中国光伏组件市场价格因供不应求提高到US$1.80-1.90/瓦左右的水平，而2011年底
算。可若行业经历震荡、整合后供需相对平衡，制造业端毛利恢复，不排除国为扩大产业链利润，兼并民产能或加大的光伏设备市场份额的情况。另外，若有大型民营光伏企业重组或退出，也不排除政府主导让国企接盘产能的可能性
