毛利持稳

企业仍在继续检修复产中，目前受水灾影响的检修企业其中检修的产线也已在调试中，预计国庆节后将逐步复产。 硅片 本周国内单晶硅片价格基本持稳，由于目前下游主流需求集中逐步在往单晶M6倾斜，单晶M6
的让步空间。 电池片 本周国内单晶电池片价格基本持稳，暂无明显变化。四季度国内终端需求大比例集中在大尺寸组件，进而传导至目前产能仍在继续爬坡的单晶M6电池片上，市场上单晶M6电池下游需求旺盛

，由于物流方面交通管制，货运时效性与正常时期相比受到影响，运输成本有一定上升，但硅料端供应已逐渐顺畅，预计四季度取料难题有望进一步缓解，整体组件市场价格水位将逐渐向下修正并持稳，组件价格大概率会降至
价格下组件环节盈利水平最差 据集邦新能源网EnergyTrend观察，硅料环节的行业平均成本水平在50元/公斤，毛利率行业平均水平也达38%，盈利十分可观。硅片环节，毛利率差不多在13

走势，一季度受新冠肺炎疫情影响，库存维持高位，下游需求萎靡，有价无市，价格先稳后降。二季度行业集中检修，消化库存，价格先抑后稳。矿物原料方面，上半年国内硅砂、石灰石、白云石等价格相对平稳。 燃料方面
需求于上半年处于较弱区间，信义玻璃的浮法分部业务表现受到影响。回顾期内，浮法玻璃的营业额按年下跌，录得3291.0百万港元;毛利润为812.7百万港元，毛利率为24.7%。然而，随着国内疫情缓和，市场

硅片价格在下半年仍将承压。而电池价格在国内抢装需求的支撑下，自4月底以来已经企稳，部分高效产品价格反弹。且当前电池与硅片价格相对水平下，二线企业毛利率已接近于零，后续电池的价格调整将主要伴随硅片调整
。而我们测算在日本、韩国实现分布式自发增长的回报率临界点尚未来临，保守估计2021年装机或总体持稳。 图表: 澳大利亚分布式回报率增幅与需求增速对比 资料来源：APVI

。 531 光伏新政后，东方日升调整业务结构，2018 年三季度末后，电池组件市场价格逐渐持稳，其电池组件及主营业务盈利能力得到增强，综合毛利率出现一定幅度的提升。 产能方面，东方日升光伏组件年产

的达成1GW的目标。 技术、产品最新动向 组件、电池片企业： 通威：近日，通威太阳能在其官网发布的5月电池片定价公告显示：多晶微涨，单晶PERC持稳。 隆基股份：4月30日，隆基股份发布了关于
156.52亿元，实现净利润5.73亿元，较上年同期分别增长30.07%、37.13%。年报显示， 公司毛利率较高的产品为设计和咨询、光伏发电，毛利率分别达到47.5%、56.46%。 熊猫绿能