下调业绩预期

的市盈率分别为18、13和10倍，预计未来三年符合增速超过30%以上，业绩高增长确定，维持公司 强烈推荐投资评级。四、 风险提示：电站转让收益不及预期。东北证券隆基股份：一季度业绩继续好转 符合预期

。2)投资策略：今年行业将出现分化，投资将从板块过度到个股，开始验证公司业绩，我们继续看好转型电站运营公司和电站开发公司，今明两年业绩确定且大幅增长。输配电市场热评：千亿投资助推特高压审批开闸今年迎来
订单基本已排满;价格方面，虽略有下调，但下调幅度小于多晶电池片，而且付款方式也基本为现金现款交易。国内组件价格行情继续维稳。最近政府加大了补贴政策的支持力度，江浙一带地区反馈，订单有一定的支撑，分布式

：今年行业将出现分化，投资将从板块过度到个股，开始验证公司业绩，我们继续看好转型电站运营公司和电站开发公司，今明两年业绩确定且大幅增长。输配电市场热评：千亿投资助推特高压审批开闸今年迎来特高压大年5月
订单基本已排满；价格方面，虽略有下调，但下调幅度小于多晶电池片，而且付款方式也基本为现金现款交易。国内组件价格行情继续维稳。最近政府加大了补贴政策的支持力度，江浙一带地区反馈，订单有一定的支撑，分布式

）投资策略：今年行业将出现分化，投资将从板块过度到个股，开始验证公司业绩，我们继续看好转型电站运营公司和电站开发公司，今明两年业绩确定且大幅增长。输配电市场热评：千亿投资助推特高压审批开闸今年迎来特高压
四月份订单基本已排满；价格方面，虽略有下调，但下调幅度小于多晶电池片，而且付款方式也基本为现金现款交易。国内组件价格行情继续维稳。最近政府加大了补贴政策的支持力度，江浙一带地区反馈，订单有一定的支撑

10亿元11超日债，其中4亿元用于偿还银行借款，并再度用剩余资金补充公司流动资金。借新还旧意图已经十分明显。信号3此后现金缺口进一步显现。光伏行业整体出现了产能过剩，产能的扩张难以给企业带来预期的
26.6%，但随后一路升至84.5%，并在2014年成为压垮骆驼的最后一根稻草。损益表频变利润谜局超日太阳的业绩在上市后多次变脸，盈利能力被大幅高估，暗示其偿债能力下降2011年一季度，超日太阳上市

的询量，圈定了主要机构投资者。接下来，3月11日11超日债顺利完成发行，鹏元资信评估有限公司（下称鹏元资信）对其给出AA评定。随后发生的业绩变脸再次超出市场预期。2012年4月26日，超日太阳最终披露
，从这份评级报告发布直到11超日债发行，过去了9个月的时间。在这期间，超日太阳的财务状况已经明显恶化，并且经历了2012年1月公司首次业绩变脸，但是这份AA的评级报告仍然沿用。鹏元资信第一次下调超日债

明显。　　信号3此后现金缺口进一步显现。光伏行业整体出现了产能过剩，产能的扩张难以给企业带来预期的经济效益，尤其表现在产业链上游环节。于是，董事会2012年9月决定将上市募资原定用于年产50MW单晶硅
全文　　损益表频变利润谜局超日太阳的业绩在上市后多次变脸，盈利能力被大幅高估，暗示其偿债能力下降2011年一季度，超日太阳上市首季实现营业收入6.5亿元，同比增长41.3%；归属于上市公司股东净

,未来核电项目进程有望超预期,核电设备及材料招标量有望大幅增加,建议关注具备新订单、新产品且业绩弹性较大的小型核电材料类公司,重点关注久立特材和江苏神通等。 　　其它新材料:上周,其它新材料指数总体
中小板0.13 个百分点,跑输创业板0.56 个百分点。新能源新材料板块总体表现随大势波动,略强于创业板。 　　光伏及光伏材料:上周光伏板块继续下调。短期关注中小市值板块系统性风险。目前光伏行业基本面

缺口进一步显现。光伏行业整体出现了产能过剩，产能的扩张难以给企业带来预期的经济效益，尤其表现在产业链上游环节。于是，董事会2012年9月决定将上市募资原定用于年产50MW单晶硅太阳能电池片项目和年产
成为压垮骆驼的最后一根稻草。 　　损益表频变利润谜局 　　超日太阳的业绩在上市后多次变脸，盈利能力被大幅高估，暗示其偿债能力下降 　　2011年一季度，超日太阳上市首季实现营业收入6.5

基本完成了对市场的询量，圈定了主要机构投资者。接下来，3月11日11超日债顺利完成发行，鹏元资信评估有限公司（下称鹏元资信）对其给出AA评定。随后发生的业绩变脸再次超出市场预期。2012年4月26日
恶化，并且经历了2012年1月公司首次业绩变脸，但是这份AA的评级报告仍然沿用。鹏元资信第一次下调超日债债信评级和超日太阳主体评级至AA-时已经到了2012年12月27日。这时超日债和超日太阳股票已经