市值破3000亿！硅料的利润空间到底有多大?

通威股份正在靠一连串数字吸引着资本市场的眼球：半年赚120亿、签2500亿订单、市值破3000亿。

那么问题来了，硅料的利润空间到底有多大?

硅料：

“硅”是光伏产业链的最上游，也是核心原材料。在光伏的整个产业链中，硅料生产是最赚钱的环节。去年由于供不应求，硅料价格一路上涨，硅料龙头们产销同增，业绩大增。

目前，国内前四家硅料龙头公司分别是通威股份(600438.SH)、保利协鑫能源(03800.HK)、新特能源(01799.HK)和大全能源(688303.SH)

其中：

(通威股份)毛利率：66.69%;

(协鑫科技)毛利率：37.3%;

(大全能源)毛利率：65.56%;

(新特能源)毛利率：41.25%;

硅料企业占比

根据中国光伏协会的数据，2021年国内多晶硅产量为50.5万吨。以此计算，前四大企业共产37.83万吨多晶硅，占比达75%。

无论是产量、销量还是产能，通威股份都居于四大企业首位，其去年产能达18万吨，产量10.9万吨。

协鑫科技次之，去年其产能13.5万吨，产量达10.45万吨，仅较通威股份少0.45万吨。

大全能源和新特能源的产能不相上下。大全能源去年公司产量超预期达到8.66万吨;新特能源为7.82万吨。

四家硅料龙头2022第一季度财报

第一：4月25日，通威股份发布2022年第一季度报告，公司实现营业收入246.85亿元，同比增长132.49%;实现归母净利润51.94亿元，同比增长513.01%;实现归母扣非净利润51.35亿元，同比增长544.95%;实现经营性现金流净额32.49亿元，同比增长92.78%;实现基本每股收益1.1539元/股，同比增长513.12%。

第二：4月20日,协鑫科技(HK:03800)披露2022年一季度快报，公司实现营业收入69.9亿元，归母净利润30.3亿元。这一业绩相当于协鑫科技2021年全年净利润的近60%。

第三：4月21日，大全能源发布一季度业绩公告称，第一季度公司实现营业收入约81.29亿元，同比增长389.28%。实现归属于上市公司股东的净利润约43.12亿元，同比增长640.85%。实现基本每股收益2.24元，同比增长522.21%。2021年1至12月份，大全能源的营业收入构成为：光伏行业占比100.0%。

第四：新特能源2022年第一季度，集团实现营业收入人民币(下同) 67.12亿元，营业成本31.54亿元及归属于上市公司股东的净利润24.91亿元。于2022年3月31日，集团资产总额640.86亿元。

为何硅料企业净利润大涨?

一方面是硅料价格高位运行;

今年以来全球光伏装机需求持续超预期，海外能源价格飙升带动分布式装机高增，国内大型地面电站亦有望于下半年大规模启动。

另一方面是其产能的释放。

中国光伏行业协会统计数据显示，2021年通威股份的硅料产能达18万吨，高纯晶硅产量全球第一，国内市场占有率达到22%。

有业内人士认为，通威股份频繁签订长单是提前为快速增长的产能找好长期买家。

7月3日，新增1家机构对通威股份2022年度业绩做出预测。数据显示，6个月内，累计共29家机构对其2022年度业绩作出预测，归母净利润预估均值为178.72亿元，较去年同比增长117.74%。

“得硅料者得天下”

根据中国光伏行业协会《2021年光伏行业发展回顾与2022年形势展望》，在多国“碳中和”目标、清洁能源转型及绿色复苏的推动下，乐观估计2025年全球光伏新增装机量将达到 330GW，对应多晶硅需求约为111万吨。2030年新增装机量将进一步提升。

以目前的情况来看，作为光伏产业的基础原材料，随着全球光伏发电热潮，多晶硅的需求量大幅增长，在未来10年必将迎来快速发展机遇，而占领了快七成左右利润的这几家龙头企业一定还能在这快速发展中赚的盆满锅满。