伴随着新老玩家的强势布局，硅料降价的号角已经吹响。
硅料：由下游疯抢到上游疯狂
12月21日，大全能源30万吨高纯工业硅+20万吨有机硅+20万吨高纯多晶硅的产能扩张配置不由让业内乍舌，上一个同时具备三大产业的龙头，是也于近日宣布对光伏进行大手笔投资的合盛硅业。
合盛硅业于本月中旬宣布355亿元投资硅基新材料产业一体化项目，除了硅料，还包括硅片、电池组件和电站，其早已是工业硅和有机硅两大行业的全球龙头，工业硅是多晶硅的上游，项目建成后，☞☞合盛硅业将成为真正的光伏垂直一体化巨头。
最近引发资本市场疯狂的江苏阳光也是由于宣布了投资351.5亿元投建10万吨多晶硅、15GW单晶拉棒、15GW电池组件及光伏电站项目的消息。值得注意的是，江苏阳光早在2006年就曾成立宁夏阳光硅业有限公司，其创始人陆克平曾是海润光伏的实控人。
如果说上面三家企业多少与硅料沾点关系，光伏玻璃龙头信义光能的入局则显得有些格格不入，一个是光伏组件辅材，一个电池组件上游，正如江苏阳光不甘于当年的生不逢时、遗憾败北一样，这个于去年尝到玻璃涨价甜头的龙头也决心于硅料再来分一杯羹。
硅料遭疯抢的时候，有☞☞晶诺、润阳、宝丰、青海丽豪、同德化工等新玩家积极布局，硅料价格出现松动的时候，现在仍有实力强悍如合盛硅业、信义光能等龙头企业毅然抢滩，而2022年已经确认的头部企业产能投放进度便已经接近百万吨：
十年前硅料企业遭受的重创历历在目，无惧历史重演，这些企业的底气何在?
2011年不到一年的时间硅料从100美元降到不到30美元/kg
硅片：由超额利润到价格竞争
要知道，决定硅料的需求的不是光伏装机，而是硅片。
比硅料扩产有过之而无不及的，是硅片企业的一窝蜂涌入。对比硅料，硅片的生产周期更短，技术壁垒更低，更多☞☞新玩家跑步进入硅片，同时随着一体化企业的不断扩产以抢占市场份额，《全球光伏》统计2021年底硅片产能已经达到400GW以上。
(☞☞主要硅片厂商及产能一览)
以上还只是部分投资方，加上荣德新能源、高测股份、内蒙毫安在内，2022年硅片的总体产能及出货规模只会更大。
门槛低，也就意味着竞争大，产能大，也就意味着盈利空间小。11月30日，隆基率先打响硅片价格战，中环跟随，该轮降价幅度达到近10%，12月16日，隆基硅片价格再次全线降低5%以上，硅片环节有关成本与利润的竞争已经进入白热化阶段。(☞☞硅片报价的逻辑)
谁还能赚到钱?
根据最新价格数据，硅料价格已连续三周走低，最新一周降幅达到7%以上。事实上，10月下旬以来，硅料价格已经出现松动。日期均价(元/kg)涨跌幅(%)
(数据来源：EnergyTrend;全球光伏制表)
马上进入2022年，硅料价格后续是高位震荡、缓慢降低还是迅速跳水，硅料企业能否保持高盈利，主要取决于市场供需，也就是硅料的产能释放速度能否抵得过硅片的扩产速度。
硅料企业生产成本目前普遍可以做到6万元/吨左右，通威、大全、新特等头部企业现有产能具备明显的成本优势，硅料目前23.5万元/吨的平均售价存在很高的利润空间，然而硅料生产资金投入大，生产周期长，新入玩家想要一两年后仍保持较高盈利需要具备一定的实力水平和良好的市场环境。
图：硅料企业生产成本(单位：万元/吨)
对于硅片企业来说，硅料价格的降低将有效缓解其对利润的压缩，然而考虑2022年硅片产能的不断扩张，考虑市场竞争、下游装机因素，☞☞2022年硅片超额利润一去不返也已成为大势。
硅片环节，隆基、中环双寡头具备领先的成本优势，拥有一定定价权，也在一定程度上给新进玩家带来压力。
明年伴随着整个产业链的价格降低，光伏产业回归健康良性发展，光伏电站的装机需求将会被重新点燃。此外，2022年是N型组件元年，HJT、TOPCon等高效电池技术的快速崛起将使下游享受一波技术红利。
电池组件或成最大赢家。
