海外销售规模放量,享受品牌溢价。公司凭借行业健全的全球营销分支、可靠的组件质量和可融资性保障以及规模优势,并受益于光伏持续降本增效刺激海外需求放量,近年来组件出口规模总体保持快速增长。据Solarzoom统计,2019年1-11月公司组件出口规模达8.1GW,同比增长38.8%,占国内总出口份额基本保持在10%-15%之间。公司出口金额份额长期略高于出口规模份额,一方面是由于公司产品销往欧美等价格友好市场比例较高,另一方面得益于公司产品享有一定的品牌溢价。
组件业务全球化将降低单一市场波动风险,改善销售回款。公司深度拓展100余个国家的3000多位客户,2018年海外销售占比已达73.6%,并有望进一步提升。公司持续强化全球各大市场均衡布局,客户市场集中度有所下降,可有效降低由于单一市场和客户变动造成的业务风险。另外,海外业务多为90天内全额回款,而国内客户一般为180天内回款90%-95%,公司提升海外销售占比,有助于改善整体现金回款。
优化产能结构,从容完成单晶技术转型
从容完成多晶向高效单晶技术转型。2017年前,公司光伏产能以多晶技术路线为主,面对单晶技术渗透率快速提升和相关新兴厂商对市场份额的冲击,2017年以来公司加强单晶生产技术储备,积极向单晶技术转型,并于2019年基本度过资本支出高峰(主要用于单晶产能投建),成为鲜有的从容实现单晶转型的光伏企业之一。
1. 硅片:公司硅片产能已由2016年底的5GW(多晶4GW、单晶1GW)提升至3Q19的14.5GW(多晶3.5GW、单晶11GW),成为全球第三大单晶硅片生产商,市场份额超10%,其中单晶硅片将主要用于自给,多晶硅片则转为外销。同时,公司计划通过新建产能和现有产能产出提升方式,将硅片产能于2Q2020进一步扩充至20GW(多晶2GW、单晶18GW),其中单晶硅片产能占比将达90%,于2020年有望完全实现PERC电池片产能的单晶硅片自给,提升成本内部化控制能力