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ST云网跨界光伏 净利神话令人吃惊

发表于:2016-05-16     作者:王东岳 来源:证券市场周刊

索比光伏网讯:4月29日,ST云网发布收购预案,公司拟以发行股份的方式购买由无锡环卫、宁波金能、上海佑玺等6位股东持有的四川鼎成电力工程有限公司(下称“四川鼎成”)100%股权。

四川鼎成主要从事太阳能光伏电站的投资开发建设,作为光伏电站开发建设的总承包方,四川鼎成负责电站项目的勘测设计、设备采购、工程建设等各个环节。

本次收购前,四川鼎成曾经历数次股权转让,与前次转让时的估值相比,本次收购中四川鼎成估值增幅明显。

根据预案,2016年,四川鼎成业绩增长迅猛。但公开资料显示,公司接近60%的业务均来自于关联交易。令人较为担忧的是,倘若没有关联方的业务支持,四川鼎成的盈利能力是否能够继续维持。

估值暴增共享资本盛宴

根据预案,四川鼎成成立于2015年2月6日,由朱万军和蔡兴俊共同发起设立,公司注册资本为500万元。

2015年8月11日,朱万军将其持有的四川鼎成65%股权转让给无锡环卫,转让价格为422.5万元;将其持有的四川鼎成15%股权转让给四川朴正,转让价格为97.5万元。蔡兴俊将其持有的四川鼎成20%股权转让给四川朴正,转让价格为130万元。此时,四川鼎成整体估值为650万元。

2016年3月30日,四川朴正将其持有的四川鼎成35%股权转让给宁波锡能,转让价格为1.55亿元。此时,四川鼎成估值约为4.43亿元。

根据预案,四川朴正获得四川鼎成35%股权的投资成本为350万元。持股不足八个月,四川朴正获利超过1.5亿元。

工商资料显示,四川朴正成立于2015年8月13日,在获取四川鼎成股权时,公司尚未完成工商登记;公司注册资金100万元,两位自然人股东分别为林蔷和范亚琴。

作为股权购买方,宁波锡能成立于2016年3月22日,其合伙人为卞巧凤和蒋茜,其中卞巧凤为有限责任合伙人,占认缴出资额的比例为99%;蒋茜为无限责任合伙人,占认缴出资额的比例为1%。

资料显示,卞巧凤同时还持有无锡环卫87.13%股权,系无锡环卫实际控制人。宁波锡能与四川朴正交易前,卞巧凤已通过无锡环卫持有四川鼎成65%股权。

需要指出的是,公开资料显示,2015年12月10日,无锡环卫曾与无锡昼丰科技有限公司(下称“无锡昼丰”)共同出资设立控股子公司。根据资料,无锡昼丰的自然人股东同样为林蔷和范亚琴。

令人不解的是,宁波锡能为何要以如此高溢价收购合作伙伴股东持有的股权?

责任编辑:solar_robot
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