（三）公司最近三年及一期主要财务指标
上述指标中均依据合并报表口径计算。各指标的具体计算公式如下：
（1）流动比率＝流动资产/流动负债；
（2）速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债；
（3）资产负债率＝负债总额/资产总额；
（4）应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均余额；
（5）存货周转率＝营业成本/存货平均余额；
（6）利息保障倍数＝（利润总额+财务费用中的利息支出）/（财务费用中的利息支出+当期资本化利息支出）；
（四）公司2014年发生重大资产购买时编制的重组前模拟资产负债表、模拟利润表和模拟报表的编制基础
公司在2014年进行重大资产重组时，立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了信会师报字[2014]第113133号《备考审计报告》，其中包括2012年度、2013年度备考合并资产负债表和合并利润表，2012年、2013年备考财务报表和备考报表编制基础如下：
（1）2012 年、2013年备考财务报表系假设2014年重大资产重组交易完成后的资产及业务架构于2012年1月1日已经存在而编制。
（2）2012年、2013年备考财务报表以华芳纺织按照2014年重大资产重组交易方案完成后的模拟财务报表和拟收购资产浙江嘉化2012年度、2013年度财务报表为基础编制而成。
（3）公司拟发行股份购买浙江嘉化，本次2014年重大资产重组完成后嘉化集团等浙江嘉化原股东将新增持有74.75%股权，公司根据《企业会计准则第20号——企业合并》、《企业会计准则讲解2010》、《关于非上市公司购买实现股权间接上市会计处理的复函》财会便（2009）17号的相关规定，公司发行股份收购资产构成反向购买，因此2012年、2013年备考财务报表是根据反向收购会计处理方法编制。本次收购，公司不构成业务，2012 年、2013年备考财务报表应当依据财会函（2008）60号文所指的“权益性交易”原则进行编制。
（4）2012年、2013年备考财务报表未考虑相关股权变更和投入过程中所涉及的各项税费等费用和支出；未考虑华芳纺织所持有支出出售时的相关税费，以及执行资产重组计划过程中发生的相关费用。
（五）管理层简明财务分析
为全面反映公司的实际情况，公司管理层结合公司最近三年及一期的合并财务报表，对公司资产负债结构、现金流量、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了如下分析。
1、资产结构分析
单位：人民币万元
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司的资产总额分别为338，278.16万元、414，915.23万元、500，781.18万元和540，361.56万元，整体保持稳定增长的态势。
公司流动资产主要由货币资金、应收票据、应收账款和存货等构成。最近三年及一期末，公司流动资产分别为51，270.42万元、76，544.48万元、172，763.21万元和149，705.60万元，占资产总额的比例分别为15.16%、18.45%、34.50%和27.70%，近三年整体呈较快增长趋势。最近三年及一期末，公司的应收账款分别为11，107.48万元、13，916.13万元、24，893.15万元和58，270.39万元，占资产总额的比例分别为3.28%、3.35%、4.97%和10.78%；存货分别为8，046.10万元、15，103.21万元、20，737.60万元和27，806.69万元，占资产总额的比例分别为2.38%、3.64%、4.14%和5.15%，最近三年末，公司的应收账款和存货逐年增加主要系公司业务规模扩大所致。最近三年及一期末，公司的货币资金分别为8，911.92万元、16，598.13万元、101，318.12万元和24，511.17万元，占资产总额的比例分别为2.63%、4.00%、20.23%和4.54%，其中，2014年末较上年末增加84，719.99万元，增幅为510.82%，主要原因系公司发行股份募集配套资金到位及保证金增加所致。
公司非流动资产主要由固定资产、在建工程、商誉等构成。最近三年及一期末，公司非流动资产分别为287，007.73万元、338，370.75万元、328，017.97万元和390，655.96万元，占资产总额的比例分别为84.84%、81.55%、65.50%和72.30%，整体较为稳定。最近三年及一期末，公司的固定资产分别为130，382.54万元、266，993.06万元、260，735.25万元和266，409.36万元，占资产总额的比例分别为38.54%%、64.35%、52.07%和49.30%，构成公司非流动资产的主要部分，最近两年及一期相对稳定。最近三年及一期末，公司的商誉分别为27.49万元、27.49万元、27.49万元和48，604.20万元，2015年9月30日较2014年末增加48，576.71万元，主要原因系公司于2015年5月收购浙江乍浦美福码头仓储有限公司100%权益，超过合并成本按比例获得的浙江乍浦美福码头仓储有限公司可辨认资产、负债公允价值的差额人民币48，576.71万元，确认为与浙江乍浦美福码头仓储有限公司相关的商誉。
2、负债状况分析
单位：人民币万元
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日公司的负债总额分别为185，708.38万元、228，758.48万元、213，592.63万元和220，574.94万元，近两年及一期呈相对稳定趋势。
公司流动负债主要由短期借款、应付账款和其他应付款等构成。最近三年及一期末，公司流动负债分别为138，677.53万元、188，863.80万元、202，045.45万元和181，388.83万元，占负债总额的比例分别为74.67%、82.56%、94.59%和82.23%。公司负债以流动负债为主，最近三年，公司流动负债整体呈逐年上升趋势，主要系公司因资金需求短期借款逐年增加所致。
公司的非流动负债主要由长期借款和递延收益构成。最近三年及一期末，公司非流动负债分别为47，030.85万元、39，894.67万元、11，547.18万元和39，186.11万元，占负债总额的比例分别为25.33%、17.44%、5.41%和17.77%。2015年9月30日的非流动负债比上年末增加239.36%，主要系公司长期借款增加26，400.00万元所致。
3、现金流量分析
单位：人民币万元
最近三年及一期，公司经营产生的活动现金流量净额分别为10，949.55万元、37，778.54万元、33，378.35万元和30，440.31万元。报告期内，公司经营活动现金流量净额持续为正，最近两年及一期整体趋于稳定，主要原因系公司稳健经营，业务持续增长。
最近三年及一期，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-48，491.24万元、-34，666.52万元、-4，773.54万元和-32，438.64万元。报告期内，随着公司经营规模扩大，公司持续对固定资产进行投资，导致投资活动产生的现金流量净额持续为负。2015年1-9月，公司投资活动产生的现金流量净额为负数的主要原因之一系公司收购浙江乍浦美福码头仓储有限公司100%股权。
最近三年及一期，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为13，059.27万元、-705.77万元、21，412.40万元和-35，494.86万元。2014年度，公司筹资活动产生的现金流量净额比上年显著增加，主要系本期公司进行了重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金5亿元所致。2015年1-9月，公司投资活动产生的现金流量净额大幅减少主要系公司归还了部分银行贷款及向股东进行了现金分红所致。
4、偿债能力分析
最近三年及一期末，公司的资产负债率分别为54.90%、55.13%、42.65%和40.82%，资产负债率水平整体呈现下降趋势。公司在借壳上市前，资产负债率相对较高。公司2014年进行重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金后，公司流动资产大幅增加，使得公司2014年末的资产负债率比2013年末明显下降，进一步增强了公司的抗风险能力。
下一页> 余下全文
>
>
