黑色股市 国外光伏融资如何应对

股价下跌引发对美国yieldco模式的忧虑，但并非所有观察者都对其失去信心。

随着大部分顶尖资产持有机构股价下跌，美国yieldco模式正经受考验。

过去两个月，Nextera Energy Partners、TerraForm Power、Abengoa Yield、NRG Yield以及刚进入市场的8point3 Energy Partners损失最重。

Nextera Energy Partners在5月达到47.25美元的历史高位，现已下滑逾38%。TerraForm自从7月以来也创下了相似跌幅，当时的股价约为40美元，目前的股价在25美元徘徊。而最早进入yieldco 模式的Abengoa Yield上季度股价几乎一路下滑。

今年Abengoa Yield的股价在5月达到每股39美元的峰值，而现在却处于20美元的历史低位。

5月发行的NRG Yield在6月前有过短暂的辉煌，当时股价一度达到27美元，此后便一路逐渐跌至17美元左右。

First Solar 、SunPower’s yieldco、8point3 Energy Partners从6月中旬发行IPO开始就不曾有过运气，发行IPO的最高价格还不到21美元，8月以来就一直困在14—16美元之间。

美国yieldco模式的表现引发市场猜测阿斯特太阳能或放弃剥离派息的计划，转而持有资产。光伏组件生产商阿斯特在纳斯达克上市，今年3月公布了yieldco计划，该文章发表时计划正在审核中。

有时，yieldco股价下跌跟化石燃料价格有关，但就长期而言，大部分业内人士担心利率对yieldco模式的影响。

彭博(Bloomberg)在7月警告称：“利率上调时，yieldco市场可能面临股东蜂拥退市的局面。”

金融咨询机构Alexa Capital创始人Gerard Reid称：“美国利率一旦上调情况就会发生变化，因为定价将突然改变。而一旦定价发生变化，公司就需要更大增幅来维持股价上涨，因而利率变化是转折点。”

尽管有种种忧虑，但并非人人都对yieldco模式失去信心。

美国金融新闻专线24/7 Wall St高级编辑Paul Ausick今年8月表示，大部分主要yieldco的估价较共识目标价低40% —67%，这意味着对投资者而言股价有很大的上升空间。

颇负盛名的金融咨询机构Motley Fool评价道：“从投资角度看，yieldcos股价下跌对其自身并非坏事，事实上可以在短期内给潜在投资者带来更好回报。”

如果yieldco公司能引起更多乐观情绪，或许能逆转股价下滑势头。

今年12月3日在美国纽约将举行相关会议，深入探讨改善美国 yieldco模式的关键问题。