汉能恐存退市风险 勒令停牌原因依然是谜

原中国首富李河君控股的汉能薄膜发电（00566.HK）被香港证监会调查的事件在日前有了最新进展，该公司昨日已正式被香港证监会强制停止交易。而这样的举动在香港资本市场并不多见，有分析人士指出，等待汉能薄膜发电的很可能是一条不归路，因为按照以往的案例看，但凡是被香港证监会要求停牌的，面临的结局不是长达两三年不能复牌，就是被告上法庭，甚至被强制退市。

被勒令停牌

昨日上午，港交所发布公告称，依据证券及期货（在证券市场上市）规则之条例第8（1）条，香港证监会已经要求汉能薄膜发电于昨日起停止股份买卖。

北京商报记者查阅了相关资料，香港证监会引用的法条的具体内容为，“如证监会觉得，在与证券于某认可证券市场上市有关联的情况下发行的文件、由发行人或由他人代它做出或发出的与发行人的事务有关联的公告、陈述、通告或其他文件载有在要项上属虚假、不完整或具误导性的资料，证监会将暂停交易”。这意味着，不排除汉能薄膜发电有信息披露违法违规的可能。

值得一提的是，该股自5月20日股价被腰斩后，一直处于停牌状态。而此次香港证监会是主动要求该公司停牌，两者的性质有所不同。

另外，汉能薄膜发电停牌前的大跌也一直没有合理的说法。5月20日早间，大概是10时15分，汉能薄膜发电的股价突然断崖式下跌，仅25分钟，该股股价就已经被斩半，跌幅高达46.95%。随后汉能薄膜发电临时紧急停牌，称有内幕消息发布，但该公司至今也未发布相关内幕消息。不过，既成的事实是，汉能薄膜发电的市值在当日蒸发了1442亿港元，数额之大前所未有，持有汉能薄膜发电80.89%股份的李河君也因此丧失了中国首富之位。

原因依然是谜

目前，汉能薄膜发电究竟为何被香港证监会强制停牌还尚未可知。北京商报记者就此事联系香港证监会和汉能薄膜发电，但截至交稿，并没有得到相关回应，而汉能薄膜发电的母公司汉能控股也表示不方便对此事进行回应。但有一个需要交待的背景是，今年5月28日香港证监会公开宣布已就汉能薄膜发电的有关事务进行调查时，市场上有消息称，调查原因可能是香港证监会怀疑该公司对股票进行市场操纵。

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强在接受北京商报记者采访时表示，由于会影响企业的股票市场，证监会很少会要求企业停牌，此次汉能薄膜发电被要求停止股份买卖，很可能是香港证监会查出该公司存在严重的市场操纵或者账目问题。另外，林伯强指出，此前市场上曾传出汉能薄膜发电拒绝向港交所提供母公司账目的消息，也可能是事实，而该公司不配合调查的行为迫使香港证监会做出令其停牌的要求。

颇耐人寻味的是，尽管在此之前就陷入调查风波，但汉能薄膜发电却似乎在为寻求复牌机会而一直释放利好消息。日前，汉能薄膜发电宣布投资10亿元治沙，并在西藏阿里捐建薄膜太阳能电站。

结局普遍惨烈

据北京商报记者了解，在香港证券历史上，被监管层强制停止股票交易的情况并不多见。而正是因为香港证监会并不轻易动用这种手段，更使得市场对汉能薄膜发电的未来感到担忧。

香港学者梁海明在接受北京商报记者采访时表示，“这次事件，汉能薄膜发电很可能会被告上法庭，估计一年之内很难复牌。按照过去的经验，一般都是得停牌一两年；如果被告上法庭，那就是情节非常严重的，最终面临的结果可能是退市”。据梁海明介绍，其中最典型的案例就是洪良国际的IPO造假案。

公开资料显示，台资企业洪良国际是因为涉嫌IPO数据造假，在上市3个月后的2010年3月30日被香港证监会强制停止股票交易，而这一停牌就停了三年半，最终在2013年9月23日被撤销上市资格。中途，洪良国际经历了IPO造假被查实、向二级市场投资者回购股票，赔偿股民损失等大事，令市场唏嘘不已。另外一个案例是中国高精密，该公司自2012年8月3日被香港证监会勒令停牌后，至今尚未复牌，该股停牌的时间已长达近三年。中国高精密是因为曾以某些信息涉及“国家机密”为理由，拒绝向审计机构毕马威提供完整的数据，所以当时香港证监会勒令该股停牌，并要求该公司提供全面的资料作为核实信息。

那么，等待汉能薄膜发电的会是什么呢？市场也拭目以待。