上市公司出货量不达预期风险

 前三季度，全国新增光伏发电并网容量379万千瓦，其中，新增光伏电站并网容量245万千瓦。业内专家分析认为，虽然前三季度新增光伏并网容量仅3.79吉瓦，但全年完成新增装机10吉瓦没有问题，总数或达12吉瓦。因素之一是抢装潮已经来临。

申万观点：

本周四OPEC发布声明，确认将维持石油产出在3000万桶/日的目标，石油价格因此崩盘，截至周五收盘，美油较周三收盘累计下跌超过10%，布油跌破70美元重要关口。

受到油价下行的影响，我们判断新能源景气度受到短期压制，同时由于年底国内装机大概率不达年初14GW预期，因此须要注意制造业企业的出货量不达预期的风险。

投资方向上，继续看多电站运营板块，特别是传统电力公司跨界转型新能源电站运营标的，包括中电投平台，地方电力平台，招商系平台。

本周要点：

光伏扶贫模式6省30县先期开展

11月26日，山西作为首批光伏扶贫试点省份，宣布将率先在临汾市汾西县、大宁县、吉县和大同市天镇县、浑源县开展光伏扶贫试点工作。10月11日，国家能源局联合国务院扶贫办联合下发关于实施光伏扶贫工程工作方案的通知。这种“资产建设”模式的扶贫，一方面符合扶贫办的理念，另一方面又帮助推广了分布式光伏项目。

前三季度光伏发电量达去年两倍电价补贴政策或不调整

11月20日，国家能源局发布数据，2014年前三季度，全国光伏发电量约180亿千瓦时，相当于2013年全年发电量的200%，全国新增光伏发电并网容量379万千瓦，其中，新增光伏电站并网容量245万千瓦，新增分布式光伏并网容量134万千瓦。

前三季度光伏装机4GW业内谋求年底突击

国家能源局11月20日发布数据，今年前三季度，全国光伏发电量约180亿千瓦时，相当于2013年全年发电量的200%。前三季度，全国新增光伏发电并网容量379万千瓦，其中，新增光伏电站并网容量245万千瓦。业内专家分析认为，虽然前三季度新增光伏并网容量仅3.79吉瓦，但全年完成新增装机10吉瓦没有问题，总数或达12吉瓦。因素之一是抢装潮已经来临。

核心风险提示

配额制出台时间低于预期；光伏安装全年低于预期。