事件:
10月9日消息,工信部、发改委日前确定39个城市(城市群)为2014年度“宽带中国”示范城市(城市群),并予以公告。根据公布的名单,“宽带中国”示范城市包括北京、天津、上海三个直辖市、长株潭城市群;另外, 南京、苏州、厦门、青岛、广州、武汉、深圳、成都等重要城市也均入选。
主要观点:
国家对“宽带中国”、4G建设的加快,给公司通信产业链营造持续向好的市场环境,光纤光缆产品的市场需求量增长较快。两部委推动“宽带中国” 示范城市(城市群)建设,有望带动宽带基础设施加快建设,对光纤光缆企业形成政策利好。
基于未来4K电视,网络视频的大规模应用需求,强大的网络带宽支持必不可少。传统的带宽已经无法支持新应用需求。4K电视对网络带宽的需求至少是20Mbps,目前,日本和韩国已经开始提供4K服务。中国4K技术已成熟,但受到带宽和内容供应的影响,还处于起步阶段。预计2015至2017年,全球固定宽带产业将进入新一轮蓬勃发展期,用户将迎接一个超宽带的全新互联网时代。超宽带技术的应用将进一步推动光纤光缆需求。
海缆业务增长空间巨大。2011年,中国计划用5年时间完成海底监测网络建设,项目总投资超过千亿元,2014年进入全面建设阶段。预计未来几年海缆业务的复合增长率超过100%。公司海缆业务已经突破国际市场,技术达到世界领先水平。目前在国内海缆市场份额达到90%,占据垄断地位。
进军光伏产业。近日,国家能源局发布《关于进一步加强光伏电站建设与运行管理工作的通知》,提出加强光伏电站规划管理工作,以年度规模管理引导光伏电站与配套电网协调建设,统筹推进大型光伏电站基地建设, 加强电网接入和并网运行管理,加强光伏电站建设运行工作。随着光伏产业各项政策的推进,光伏产业有望迎来新一轮的发展。公司五年前就开始谋划布局,已经在光伏发电系统、光伏背板、储能锂电池等方面积累了一批精干力量和一定的技术优势。未来光伏板块将成为公司新增长点。
首次给予其“买入”的投资评级。预测公司2014-16年EPS分别为0.79、0.99、1.16元,对应PE为19.87、15.93、13.59倍。首次给予“买入”评级,目标价25元。
风险提示:通信产业链竞争激烈,海缆和新能源业务进展不及预期。
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