报告要点
板块行情：本周电气设备指数下跌4.05%,跑输沪深300 指数4.74%n 行业动态
电力设备：能源局和工信部发文，要求各地规范电力用户与发电企业的直接交易，并纠正各种变相让利优惠行为。自今年8 月能源局取消对直购电试点的行政审批后，直购电市场的发展引起了市场较多关注。我们认为，直购电试点的铺开是电力改革的一个有效突破口，但其对于电网公司当前电力建设无实质影响。此外，考虑到安全性及当前电网行政机制下的可操作性，预计中短期内进一步实现输配分离的可能性极校。
新能源：1）中国国家开发银行正在研究制定光伏企业融资细则，以解决光伏企业融资难问题。自今年8 月底光伏补贴政策发布以来，国内光伏装机虽有一定抢装，但并未出现爆发性增长，核心因素在于政策实施细则及融资手段的缺失，尤其是分布式光伏电站。后期，随着光伏电站相关政策细则出台，以及国开行、银行、保险等金融资本进入，明年光伏有望迎来快速增长。2）国家电网召开促进风电消纳专题会议，会加快特高压跨区输电通道和调峰电源建设，扩大风电消纳市常。
公司动态
电力设备： 1）许继电气前三季度实现营业收入41.76 亿，同比增长6.59%;实现归属净利润2.87 亿，同比增长106%;基本每股收益为0.58 元。考虑到公司上半年在电表及中压业绩带动下，新增订单有26%增长，预计公司全年营收增速可进一步提升至10%以上。2）长园集团公布非公开发行股票预案：计划非公开发行1.5 亿股，发行价为7.11 元，募集资金约为10.6 亿元。发行对象为深圳市创东方投资有限公司拟筹建管理的股权投资基金，公司管理层拟参与该股权投资基金的认购，最终不超过本次非公开发行的股票30%。
新能源：1）蛮股份前3 季度实现收入15.57 亿元同比增28.52%;归属母公司净利润0.41 亿元同比增188%。公司业绩维持高增长，受益分布式建设启动后期有望持续增长；2）航天机电前3 季度实现收入19.20 亿同比增108%;归属母公司净利润2 亿元。公司电站开发优势明显，将是公司后期主要利润来源。
投资建议
推荐标的： 亿纬锂能、理工监测，特锐德，浙富股份，骆驼股份，阳光电源，蛮股份，平高电气，思源电气，国电南瑞，许继电气，汇川技术
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