2008年底，中国政府出台“四万亿”经济刺激计划，新能源行业被定为重点扶持行业，尚德再次受到无锡市政府的大力援助。同时，欧洲光伏大国纷纷出台新的电价政策，刺激光伏装机大幅增长，尚德再次迎来大发展。
进入2011年，财政刺激效果逐渐褪去。光伏同业竞争进一步加剧，尚德技术优势已不明显，同时光伏组件出货价格大跌，欧洲各国受困于欧债危机，纷纷下调光伏补贴电价，光伏组件产品需求量大幅下降。受累于前期扩张和盲目投资，尚德现金流开始出现问题。
2012年，美国和欧盟相继对中国光伏产品发起“双反”，中国光伏产品失去了主要市场，一时哀鸿遍野，光伏组件企业普遍巨亏。尚德前期盲目扩张的负面效果进一步凸显，成为行业衰败的典范。
2012年7月，尚德陷入反担保骗局丑闻，其出售基金股权补充现金流计划的流产，导致无力偿债，有投行分析师认为“尚德将破产，股票将分文不值”。2012年8月，施正荣辞任尚德CEO。
2013年3月，尚德董事会宣布罢免施正荣董事长一职，至此施正荣失去了其一手创办的尚德控制权，而尚德可转债问题则仍在解决中。
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