笔者暂未查到超日太阳其他客户资料，但两家海外客户欠款与超日太阳财报披露不符，难免让人对其应收账款真实性产生怀疑。
应收账款两年逆势飙升
最令资本市场匪夷所思的是，自2010年11月上市后，即使各方对其应收账款频频提示风险，但超日太阳应收账款仍快速飙升了10倍。
从2007年至2009年，超日太阳应收账款从3529.42万元增至2.78亿元，年复合增长率达180.65%。公司在招股书中提示了应收账款的风险。
凭借首发募集的22.87亿元和后续发债融资10亿元的资金实力，超日太阳无视这个风险，尤其在光伏行业整体景气度大幅下滑的2011年，超日太阳开始在海内外建设光伏电站，公司直接设立了SunPerfect Solar，Inc（下称“超日SunPerfect”），通过超日香港出资设立或收购了Sunpeak Universal Holdings INC（下称“超日Sunpeak”）、Chaori Solar USA，LLC（下称“超日美国”）、超日意大利和Chaori Sky Solar Energy s.a.r.l（下称“超日卢森堡”）等境外投资公司，这些境外投资公司通过与Sky Solar Holdings CO.，Ltd（天华阳光控股有限公司，下称“天华阳光”）等境外公司合作建设电站。通过把组件直接销售给这些电站，超日太阳保证了营收的逆势增长，获得了令行业艳羡的20%毛利率，但应收账款回收风险由此日趋严重。
2011年，超日太阳营业收入从上年的26.87亿元升至33.33亿元，其应收账款却从6.5亿元猛增至22.11亿元，应收账款占当期营收的比重从24.19%升至66.34%，而2011年海润光伏（5.91，-0.17，-2.80%）（600401.SH）、向日葵（6.390，-0.28，-4.20%）（300111.SZ）和拓日新能（6.10，-0.14，-2.24%）（002218.SZ）的相应比例分别为19.2%、21.7%和6.63%，远低于超日太阳的66%。
2011年8月-10月，宏源证券（21.01，-0.44，-2.05%）、华泰联合、民生证券等研究机构纷纷对此提出风险警示，海通证券（12.47，-0.07，-0.56%）则直接将公司的评级从“增持”调低为“中性”。
2012年4月，超日太阳的审计单位天健会计师事务所（下称“天健会计”）对公司2011年年报出具了保留意见审计报告，其保留事项之一为“公司海外电站合作方客户的应收账款能否收回以及何时收回存在不确定性”。
2011年，超日太阳将对海外电站客户的1年期应收账款计提坏账准备比例由5%追加至10%，1-2年期应收账款计提坏账准备比例提升至15%，开始了远高于行业比例的计提方式，但2012年年报大幅计提表明上述计提比例仍不保险。
而这场应收账款飙升之路，由超日太阳实际控制人倪开禄主导。
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