更令人不解的是，超日太阳2011年年报显示，China Solar GmbH为公司带来营业收入5.69亿元，但China Solar GmbH当年年报“购买材料和商品的成本”为6031.73万欧元（按当期平均汇率8.9算，约折合人民币5.37亿元），在不考虑增值税情况下，难道China Solar GmbH采购的材料及商品几乎全部来自超日太阳？
而2009年和2010年China Solar GmbH“购买材料和商品的成本”分别为5700.4万欧元和8763.3万欧元，大约为5.4亿元和7.86亿元人民币，当年超日太阳实现对其销售额为3.43亿元和3.98亿元。
《证券市场周刊》查询到的另一家海外电站客户为Solarprojekte GmbH Andreas Damm（下称“Solarprojekte”）该公司也是South Italy Solar 1 S.r.l（下称“超日意大利”）及下属电站项目公司的控制方，2012年上半年末欠超日太阳2.41亿元应收账款。
《证券市场周刊》查询Solarprojekte财务报表发现，该公司与超日太阳的公告数据也不相符。截至2010年年报期，Solarprojekte公司总资产为1353.23万欧元，总负债为1097.41万欧元，其中应付贸易账款为650.68万欧元（按当期平均汇率8.97算，约折合人民币5836.6万元），而在2010年超日太阳的年报中，该公司未偿还的应收账款余额就有1.33亿元，假设Solarprojekte当年的应付贸易账款都是未偿还超日太阳的应收账款，两者之间的数据亦有7463万元的差额；即使假设Solarprojekte全部负债皆为亏欠超日太阳的，1097.41万欧元（约折合人民币9844万元）与1.33亿元亦约有3456万元的差距。
也就是Solarprojekte这家公司，在2010年其财报中“按照岗位划分，工人5名，职员6名，管理人员1名。按照职位性质划分，全职雇员4名，兼职雇员8名。”在超日太阳2012年6月的公告中却摇身一变，变为“Solarprojekte这家公司拥有65名员工……2011年其组件销售量约为58MW，销售总额约为9500万欧元”的大型公司。仅一年的时间，Solarprojekte就能发展成为年销售总额9500万欧元，拥有65名员工的企业？
《证券市场周刊》暂未查到超日太阳其他客户资料，但两家海外客户欠款与超日太阳财报披露不符，难免让人对其应收账款真实性产生怀疑。
应收账款两年逆势飙升
最令资本市场匪夷所思的是，自2010年11月上市后，即使各方对其应收账款频频提示风险，但超日太阳应收账款仍快速飙升了10倍。
从2007年至2009年，超日太阳应收账款从3529.42万元增至2.78亿元，年复合增长率达180.65%。公司在招股书中提示了应收账款的风险。
凭借首发募集的22.87亿元和后续发债融资10亿元的资金实力，超日太阳无视这个风险，尤其在光伏行业整体景气度大幅下滑的2011年，超日太阳开始在海内外建设光伏电站，公司直接设立了SunPerfect Solar，Inc（下称“超日SunPerfect”），通过超日香港出资设立或收购了Sunpeak Universal Holdings INC（下称“超日Sunpeak”）、Chaori Solar USA，LLC（下称“超日美国”）、超日意大利和Chaori Sky Solar Energy s.a.r.l（下称“超日卢森堡”）等境外投资公司，这些境外投资公司通过与Sky Solar Holdings CO.，Ltd（天华阳光控股有限公司，下称“天华阳光”）等境外公司合作建设电站。通过把组件直接销售给这些电站，超日太阳保证了营收的逆势增长，获得了令行业艳羡的20%毛利率，但应收账款回收风险由此日趋严重。
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