2011年以后，欧美政策转向，对中国光伏产品祭起“反补贴税”、“反倾销税”，一瞬间市场关闭了，高速奔跑的中国光伏企业产能过剩、产品积压，为激进扩张付出惨重代价。
于此，天正集团董事长高天乐痛心疾首地说：“新兴产业中，为了抢占市场，企业间的竞争通常会出现盲目扩张的情况，这个时候是最需要政府和行业协会来引导和规范的。但我们的行业协会往往形同虚设，而地方政府对GDP的攀比成风，更是让这个现象愈演愈烈。”
中国光伏企业被国际市场牵着鼻子走，“人为刀俎，我为鱼肉”的处境隐含着极大的危机。身为企业经营管理者，对此不能不察也。但“冰冻三尺非一日之寒”，积重难返的产业格局又岂是一两家企业所能解决？这也难怪一些企业家抱着投机心态从市场缝隙中寻找“快钱”商机。
退潮之后，谁在裸泳？
借用巴菲特的那句名言：“只有退潮之后才能看清谁在裸泳”。我们可以总结出这样一种现象：企业繁荣时人们往往被表面成绩迷惑，忽略了它所以成功的条件和因素，一旦企业开始衰退，也意味着支撑它成功的条件和因素发生了变化，通常在这时候，深层次的问题便会集中呈现、爆发。
几年前，施正荣与国际厂家签订十年采购合同，以每公斤40美元的价格锁定一部分多晶硅原料供应，这一举措使无锡尚德在国际多晶硅价格飙涨时保持成本优势。但彼一时，此一时。2012年上半年，光伏原料全线降价，多晶硅价格跌至每公斤23.6美元，尚德还在以40美元合同价从国际厂家进货，库存的高价原料、半成品、成品大幅贬值，造成账面巨亏。
假若施正荣采取自建工厂模式，会否躲过一劫？英利给出了这一问题的答案。英利2008年开始向上游布局，投资120亿创建“六九硅业”，当时预计多晶硅年产能1.8万吨，每公斤成本22美元上下。但2011年投产后事与愿违，“六九硅业”产能严重不足，每公斤多晶硅成本更高达60美元。苗连生的全产链企图宣告失败。换做别人，会否有更好的结果？
与英利一样奉行全产业链路线的江西赛维几乎全线亏损，国开行紧急贷款才刹住阵脚。事实上，施正荣在2008年前后曾深入产业上游，斥资1亿人民币收购硅片供应商顺大控股，并与镇江环太硅科技有限公司成立合资企业，但由于整合经验不足、经营管理不善，两项垂直整合均以失败告终。而这次扩张失利，也让尚德在几年后的今天免于“赛维式败局”。
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