双反之后：中国光伏巨头们的逆袭

　   5月24日，无锡尚德、天合光能、英利、阿特斯四家业内龙头企业齐聚，举行应对美国太阳能电池产品双反调查新闻发布会，同时宣布成立光伏发电促进联盟。

    虽然坐在同一张桌子上，但四位总裁却各安心事。此前，面对远超出预期的税率，各家的应对方式大相径庭。

    5月17日，美国政府宣布了对中国太阳能光伏电池反倾销税初裁结果，税率高达31.14%-249.96%。加上2.9%至4.73%的反补贴税，有光伏业专家预言“中国企业将失去美国市场”。然而在欧洲补贴减少、全球市场萎缩的情况下，各大光伏企业仍然不能错失美国市场这块大蛋糕。

　　损失最大：尚德、天合光能

　　此次双反中损失最大的是无锡尚德和天合光能，这两家在美业务比重都超过了20%。尚德电力将被征收的反倾销税率为31.22%，而天合光能为31.14%。

　　尚德投资关系部主管张建敏告诉记者，目前美国市场出货量占尚德销售总额的25%。

　　5月23日，尚德发布的一季报显示，其一季度净收入4.095亿美元，较去年四季度6.29亿美元的营收下降34.9%，更是比2011年一季度的8.77亿美元降低了53%，净亏损1.33亿美元，毛利润仅为240万美元，利润率0.6%。

　　公司称利润下滑主要受美国反补贴及反倾销调查初裁结果影响，若根据双反关税计算，尚德一季度惩罚性关税将达到1920万美元，约占营收的4.7%。

　　张建敏表示，针对双反，尚德将采取的措施是通过国际化运作来化解贸易壁垒，目前主要会运用国际化采购。“我们已经从台湾采购一部分，来填补美国的供应。如果用31%税率来销售肯定不可能盈利。”张表示，未来销售到美国的组件产品都将采用非中国产的电池片。

　　而对于向下游拓展产业链的模式，尚德却显得积极性不足。“目前尚德还是定位在做系统供应商，以制造业为主，下游市场的确非常好，盈利更高，但也需要有足够的能力。电站会给现金流很大压力，投资回报期限太长，目前尚德不会考虑太多。”张建敏坦言。

　　天合光能总裁高继凡5月24日则对记者表示，目前阿特斯美国业务所占比重为20%，仅次于尚德，而其一季报也显示，一季度惩罚性关税将达到2620万美元。

　　“这是很大的压力，我们会采取全球化生产。”高继凡表示。他还透露，天合选择代工地点的标准是靠近市场和靠近成本优势地区。

　　“现有的目标是台湾地区，加拿大和马来西亚。”高继凡认为，代工必定会导致成本的增加，但是这部分增加最终也是转移给客户，美国整个市场上产品价格的短期上扬也使天合光能推迟了在美国建电站的计划。

　　大建电站：保利协鑫、阿特斯

　　保利协鑫此次被征收的税率为31.18%。面对美国双反的初裁结果，保利协鑫总裁朱共山显得尤为从容。在初裁结果宣布的第二天，朱共山即在南京与苏美达集团旗下辉伦太阳能科技有限公司签署战略合作协议，表明双方未来将主要在光伏电站建设方面开展合作，显示出其对开发美国市场电站建设的热情不减。

　　朱共山告诉记者，保利协鑫是美国安装量前三的光伏企业，美国最大的电站项目目前都由保利协鑫建设。目前保利协鑫在美国有97兆瓦的电站项目已经完成，另外200兆瓦电站项目正在建设中。除此之外，保利协鑫也参与到美国的光伏屋顶项目，美国多家大学的光伏屋顶都由保利协鑫建设。朱共山同时强调，以上所有在美国的项目都已经做好并网准备。

　　在美国建电站，朱共山表示保利协鑫采取的是EPC模式，即设计、采购、施工的总承包模式。

　　保利协鑫意图将多晶硅成本控制做到极致。保利协鑫近期宣布，其多晶硅成本已经控制在18美元以下。“我们的成本是全世界最低的，美国的多晶硅企业如瓦克和IEC成本都高于我们，但售价却比我们低。他们的这种倾销没有受到惩罚，而中国企业却要征收高额反倾销税，这是极不公平的。”朱共山说。

　　阿特斯总裁瞿晓铧告诉记者，去年美国市场占阿特斯整体销售的10%-15%，对于双反，阿特斯采取的策略为从台湾地区外购电池片。他透露，目前阿特斯外购电池片比例为30%。

　　他也表示，虽然阿特斯是在国外建立生产基地最早的企业，目前在加拿大有200MW的组件产能，但并不打算为了规避双反的影响在海外寻求代工和另外设厂。

　　而对于电站项目，阿特斯的布局更为激进。“去年电站建设营收占比为10%，而今年这一比例将达到25%。”瞿晓铧称。

　　瞿晓铧认为现在好的市场都做完了，剩下的就是新兴市场，在这些市场中，需要一个有很强现金流的方案解决商，而阿特斯意在这个角色。

　　目前，阿特斯在加拿大拥有300MW电站项目，在中国西部完成了10MW地面电站项目，今明2年内，在美国也储备了100-200MW电站项目。

　　HIS分析师顾理旻称，在海外建电站项目周期很长，对国内企业的现金流是严峻的考验。瞿晓铧也承认这一点，他表示，为了保持稳定财务状况，阿特斯在选择合作方时格外谨慎。如加拿大项目，从选定项目到签完合约只用了一年就拿到所有款项，而目前中国银行纽约和多伦多分行也给阿特斯1.2亿美金授信，第一期的提款已经完成，以支持阿特斯在北美开展电站业务。