总量可观,但大型项目发展受到限制。2011年6月-2016年光伏补贴上限为23GW,年均4.2GW,从量上看还是比较可观的,但是大型项目的安装将受到较大的上限制约:在2012年前有3.1GW的上限要求,2013-2016年有9.77GW的上限。
可以看出政府的意图是控制大型项目安装的规模,从而保证整个光伏行业的稳定发展。补贴下调:2011年下降30%-40%,2012年下降20%左右。
(1)2011年6月份,原有上网电价补贴将进一步削减4%-11%:小型系统下跌约4%,大型屋顶系统下降约11%;
(2)6月份开始,上网电价将以月为单位进行调整,根据系统规模的大小,7月份将在6月份基础上下调2%-5%,预计到2011年底,FIT将在现在的基础上下降26%-42%;
(3)2012年上半年和下半年将分两次进行8-12%的进一步下调,预计到2012年底,FIT将再削减20%左右;
(4)2013-2016年,按照每个季度进行4%的下调,但可能超预期。补贴下调幅度好于预期。
我们认为2011年26%-42%的补贴下调目标好于市场先前30%-50%的预期,而2012年20%左右的下调幅度和2013年以后季度下调4%(及以上)的目标,则较市场预期的大。
光伏组件价格处于不断下跌的通道中,投资者的IRR仍处于较好水平;随着组件价格进一步下降,2013年以后或许可接近“平价上网”,届时光伏补贴下降的影响将大大减弱。2011年安装量仍然可观。
由于2010年前完成安装并在2011年6月30日以前连入电网的系统,仍可以享受意大利SecondContod’energia的2010年上网补贴电价,因此2010年4季度其安装量出现爆发性增长。
根据GSE的统计,到2011年1月,光伏总安装及并网量达3GW,在等待并网的光伏装机为4GW;另外,为了在年底前享受更高的补贴,年前仍会出现一波“抢装”行情。由此可见,2011年意大利光伏新增装机仍然可观,我们预计新增容量为4.2GW。看好意大利未来需求。从此次草案的内容来看,意大利政府希望国内光伏行业稳定发展而不步西班牙等国家的后尘。虽然设置补贴上限但总量依然可观,虽然下调补贴力度。但与德国相比投资者收益率仍较为可观。
根据Solarbuzz的判断,未来5年组件价格下降37-50%,将迎来“平价上网”的时代,补贴上限将没有影响了。
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