德国政府本周正式决定将太阳能屋顶上网电价从4 月份开始下调15%,将地面系统上网电价从7 月份开始同样下调15%。这一结果略好于上周报道的4 月份开始全方位下调16-17%。
作为当前全球最大的太阳能光伏市场,德国的上网电价在全欧洲处于最高的水平,比火电价格高出5 倍以上。我们认为本次电价调整是从不合理的高盈利状态向常态的回归。而电价调整将不可避免的对未来全球整体装机容量造成负面影响。然而,我们认为电价下调将主要影响到欧洲和美国等高成本厂商,成本相对较低的中国企业将相对受益。
由于德国地面系统电价调整从 7 月份开始执行,因此占总需求30%的这部分需求在二季度将不会受到明显影响。考虑到德国太阳能项目大约4-6 个月的建设周期,为了赶在7 月前完工,我们认为二季度反而有可能出现抢购现象。与此同时,我们预计二季度意大利,法国,和美国的需求将持续好转。
针对 2011 年的上网电价调整也略好于之前的报道。如果2011年装机容量超过3.5GW 或者4.5GW,上网电价将分别再下调2.5%或者5%,这一结果要好于之前报道的3GW 和3.5GW 的界限。
我们认为德国电价的调整将有可能抑制中国厂商大量新建产能的快速投产,而相对高成本的欧美厂商产能有可能出现一定程度的下降。我们认为这对产能相对过剩的太阳能行业是利好因素。
鉴于德国,包括上周法国上网电价的调整,我们调整了对2010年全球需求的预测。由于09 四季度行业出现淡季不淡的繁荣景象,我们将09 年预测值由原来的4.5GW 上调至5.5GW。我们将德国2010 需求由原来的4.1GW 下调至3.2GW。2010 年全球需求由9.5GW 下调至8.6GW。2010 年同比增长达到55%。这一数据略低于我们在3 季度末时预测的68%。
(编辑:xiaoyao)
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