汇丰银行认为，典型的中国企业比发达市场的同行业企业拥有20%至30%的成本优势，主要原因在于合同多晶硅比率下降，并且非硅成本下降（例如薄膜、电池、模具转换成本）。09年该成本优势以及被许多竞争者广泛承认，如Q-Cells、REC和First Solar，并且可能帮助中国企业获得市场份额。
由于供给过剩，所有的太阳能生产商都急需差异化（技术提供的差异很小，尽管这可能出现改变）。汇丰银行认为，自08年第三季度金融危机以来，太阳能价值链的差异来源已经转入下游。
在金融危机之前，多晶硅供给短缺，并且获取便宜原材料的能力比其他任何下游成本都更为重要。然而随着多晶硅价格急剧下跌，非硅消费品和下游制造成本急速替代多晶硅，成为太阳能面板的主要成本。
汇丰银行预测至2011年硅将占模具成本的三分之一，低于08年的三分之二。因此汇丰银行认为下游非硅成本的领先者将享有更高的市场份额和更好的利润。
太阳能产品用于两方面，一是住宅和商务楼顶，二是公用事业大规模的地面安装系统。目前太阳能主要市场在住宅。
在信贷危机期间遭大幅回落的公用事业规模市场目前正仅仅回归。未来汇丰银行预计公用事业规模市场将占据更大幅度的需求，因汇丰银行认为美国和中国的该市场需求比例将上升。在汇丰银行看来，这对成本领先者来说是有利的市场开发，而对品牌领先者来说则相反。
这涉及到这些部分的不同需求。公用事业规模部分的有经验顾客依赖于以能感知到的投资回报和价格所做出的理智合理决定，而非仅仅依靠品牌。汇丰银行认为，拥有高质量、低成本产品的综合中国运营商可能将成为这个由成本领先者控制的市场的赢家。
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